Обзор рынка облигаций за период 10.12 – 14.12.2018

Понедельник - 17.12.2018 | Статьи и кейсы

Обзор рынка облигаций Республики Беларусь, подготовлен специалистами Инвестиционной компании АЙГЕНИС. Основными параметрами анализа выступают: объем, в денежном выражении, и количество сделок по приобретению* облигаций в ходе биржевых торгов на БВФБ.

За период 10.12 – 14.12.2018 на биржевом рынке БВФБ было заключено 125 сделок по продаже облигаций, из них:

50 с государственными облигациями (40.0% от общего количества);
12 с облигациями Национального банка РБ (9.6%);
30 с облигациями остальных банков РБ (24.0%);
33 с корпоративными облигациями (26.4%).

ТОП 3 государственных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск

Номинал

Валюта номинала

ставка купона %

Дата погашения

Кол-во сделок

Срвз.дох-ть к погашению** по сделкам %

ВГДО 245

1000

USD

5.5

21.02.2024

10

5.45

ВГДО 252

1000

USD

4.2

22.08.2024

9

4.14

ВГДО 200

10000

EUR

6.2

13.11.2019

4

7.75

ТОП 3 корпоративных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск

Номинал

Валюта номинала

ставка купона %

Дата погашения

Кол-во сделок

Срвз.дох-ть к погашению** по сделкам %

Туровский молочный комбинат ОАО Оп3

1000

USD

6.5

09.08.2023

8

6.46

Белинвестбанк ОАО Оп68

1000

BYN

10

04.06.2020

6

10.14

ОДО “ТУТ и ТАМ Логистикс” Оп1

1000

USD

6

22.08.2025

6

5.98

Во вторую неделю декабря было заключено 125 сделок с облигациями в торговой системе БВФБ, что в 2 раза ниже значений прошлой недели. Такой итог неудивителен, ведь тогда, только с облигациями ВГДО 254 было совершено 129 сделок.  В этом периоде такого катализатора активности, каким выступили бумаги ВГДО 254, не было и активность вернулась к привычным значениям.

Наиболее значительное снижение (в 3 раза по сравнению с предыдущей неделей) по количеству сделок произошло в сегменте государственных облигаций.  И как результат, доля государственных облигаций в общем объеме снизилась до 40%.

В целом значения второй недели декабря оказались на уровне конца ноября, ставшего началом текущего тренда восстановления деловой активности.

В ТОП 3 государственных облигаций по количеству сделок сохранили свое место только ВГДО 252. Отметим, что доходности в рейтинге государственных облигаций уже которую неделю подряд не уступают корпоративным, а в некоторых случаях и превосходят их. На этой неделе наиболее привлекательными выглядят сделки с ВГДО 200, номинированными в евро, при доходности к погашению в 7.75%. Валютная структура представлена теперь двумя долларовыми и одной облигацией номинированной в евро.

Свое место в ТОП 3 корпоративных бумаг по количеству сделок сохранили только облигации Туровский молочный комбинат ОАО.  Отметим также, что в рейтинг снова вошли бумаги, номинированные в белорусских рублях.

В денежном выражении общий объем сделок составил 188.58 млн.рублей, из них:
54.33 млн.рублей по сделкам с государственными облигациями (28.81% от объема);
20.92 млн.рублей с облигациями Национального банка РБ (11.09%);
109.18 млн.рублей с облигациями остальных банков РБ (57.9%);
4.15 млн.рублей с корпоративными облигациями (2.2%).

ТОП 3 государственных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта номинала ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению** по сделкам %

ВГДО 245

1000

USD

5.5

21.02.2024

36.51

5.45

ВГДО 203

10000

USD

6.9

08.05.2020

8.43

8.45

ВГДО 124

10000

USD

7.45

17.04.2019

4.14

15.54

ТОП 3 корпоративных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период (без банков)

Облигация, выпуск Номинал Валюта номинала ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению** по сделкам %

НП-СЕРВИС ОДО Оп37

1000

USD

6.5

26.04.2027

2.98

6.24

АСБ Лизинг ООО Оп93

100

BYN

10

30.12.2019

0.55

9.97

ООО “Нелва” Оп2

1000

USD

8

06.04.2020

0.25

7.87

ТОП 3 банковских облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта номинала ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению** по сделкам %

РРБ-Банк ЗАО Оп7

1000

BYN

11.5

15.11.2021

23.02

11.35

Белинвестбанк ОАО Оп64

10

BYN

8

15.10.2019

16.4

11.28

Белинвестбанк ОАО Оп68

1000

BYN

10

04.06.2020

16.19

10.14

Объем торгов в денежном выражении, как и количество сделок, ожидаемо снизилось. Снижение объема сделок с государственными облигациями произошло на 361 млн.рублей, что практически эквивалентно объему сделок в денежном выражении с ВГДО 254 на прошлой неделе. В итоге это вызвало падение общего объема сделок в денежном выражении почти в 3 раза.

Что касается роста объемов по остальным секторам, то прирост объемов сделок произошел на 10% с банковскими бумагами и 25% с облигациями НБРБ, в корпоративном секторе прирост составил всего 3%. В результате всех корректировок, доля государственного сектора в общем объеме сделок опустилась до 28%.

На этой неделе в ТОП 3 государственных облигаций попали только долларовые облигации. Также отметим, что по 2/3 бумаг в рейтинге ставки были значительно выше ставок корпоративного сегмента и начинались с 8.45% годовых.

ТОП 3 корпоративных бумаг полностью обновился. Наиболее интересным, в плане адекватных уровней доходностей, на фоне показателей государственных облигаций стали бумаги ООО “Нелва” Оп2, номинированные в долларах США, с доходностью 8% годовых.

Валютная структура этого рейтинга также стала преимущественно долларовой.

На этой неделе в ТОП 3 банковских облигаций по объему сделок лидер (РРБ-Банк ЗАО Оп7) определился без сильного отрыва, а основными представителями рейтинга по-прежнему остаются облигации Белинвестбанк ОАО.

 

После ударной первой недели зимы, рынок стабилизировался, а показатели вернулись к уровням конца ноября, продолжая тренд на восстановление деловой активности. В таком развитии событий гораздо больше позитивной информации, чем просто укрепление положительного тренда: ведь после того, как за одну неделю декабря объем торгов превзошел ожидаемое месячное значение, наиболее реалистичным выглядел сценарий падения объемов в последующем периоде. К тому же аномально крупных сделок в этот период мы также не наблюдали.

Но, несмотря на положительную динамику, на наш взгляд, в ближайшее время объемы торгов снова начнут снижаться. Наиболее важным фактором сохранения текущего уровня активности вероятнее всего выступает активность банков и некоторых профессиональных участников рынка ценных бумаг в преддверие окончания года. Причиной тому является ожидание изменений в системные нормативные акты, регулирующие порядок обращения и расчетов на рынке ценных бумаг; и как следствие – желание обезопасить себя от последствий грядущих реформ, закрыв все торговые операции в текущем периоде.

Веру в подобный сценарий подтверждает и недавняя новость о том, что до конца 2018 года новых аукционов и доразмещений государственных облигаций не будет. Что особенно странно, учитывая, что впереди предстоят большие выплаты по госдолгу, а резервы для их осуществления минимальны.

Облигация, выпуск Номинал Валюта купон, % Объём выпуска, шт Дата погашения реализовано на 01.12, % реализовано на 14.12, % изменение, %
Активлизинг ООО Оп6 100 USD 6.5 8000 01.11.2021 7,09 8,5 1,41
Альфа-Банк ЗАО Оп28 5000 BYN 8000 25.04.2024 8,75 8,75 0
АСБ Лизинг ООО Оп100 100 BYN 11.5 1000000 31.10.2023 7,97 9,28 1,31
АСБ Лизинг ООО Оп83 100 BYN 8 100000 24.05.2019 99,99 99,99 0
АСБ Лизинг ООО Оп84 100 BYN 7 100000 24.05.2019 0,3 0,3 0
АСБ Лизинг ООО Оп87 100 BYN 12 600000 18.07.2019 63,79 63,79 0
АСБ Лизинг ООО Оп88 100 BYN 8 510000 20.08.2019 92,97 92,97 0
АСБ Лизинг ООО Оп89 100 BYN 5 50000 20.09.2019 92,16 92,16 0
АСБ Лизинг ООО Оп90 100 BYN 7 50000 20.09.2019 9,72 9,72 0
АСБ Лизинг ООО Оп93 100 BYN 10 280000 30.12.2019 47,74 53,47 5,73
АСБ Лизинг ООО Оп95 100 BYN 8.5 430000 30.12.2019 99,95 99,95 0
АСБ Лизинг ООО Оп98 10000 USD 5 400 20.10.2023 54,5 56 1,5
Белинвестбанк ОАО Оп68 1000 BYN 10 100000 04.06.2020 19,14 56,59 37,45
БПС-Сбербанк ОАО Оп90 100 BYN 6.5 1000000 12.10.2020 73,14 73,14 0
БПС-Сбербанк ОАО Оп91 100 BYN 6.5 1000000 12.10.2022 50,98 50,98 0
БПС-Сбербанк ОАО Оп92 100 BYN 6.5 1000000 11.10.2024 75,5 75,5 0
ЗАО “АВАНГАРД ЛИЗИНГ” Оп19 5000 BYN 12.5 350 31.08.2032 52 52 0
ЗАО “АВАНГАРД ЛИЗИНГ” Оп24 1000 USD 7.5 680 30.09.2038 98,09 98,09 0
ЗАО “Агрокомбинат Несвижский” Оп4 100 BYN 9 10000 30.04.2023 4,68 5,17 0,49
ЗАО “Банк “Решение” Оп11 1000 BYN 11 4000 20.04.2023 69,95 69,95 0
ЗАО “Банк “Решение” Оп8 1000 USD 4.25 5000 18.09.2019 70 70 0
ЗАО “Универсам “Центральный” Оп4 1000 USD 6.5 2000 31.08.2027 29,95 29,95 0
Конте Спа СООО Оп21 1000 USD 5.25 4000 10.09.2024 35,17 37,33 2,16
Конте Спа СООО Оп25 1000 EUR 4.25 2000 01.11.2024 24,35 28,6 4,25
МТБанк ЗАО Оп31 1000 BYN 9.5 40000 22.09.2022 29,2 29,2 0
НП-СЕРВИС ОДО Оп33 100 BYN 75000 14.02.2019 58,29 58,29 0
НП-СЕРВИС ОДО Оп37 1000 USD 6.5 2000 26.04.2027 54 67,65 13,65
НП-СЕРВИС ОДО Оп38 100 BYN 14 250000 26.04.2019 46,62 46,62 0
НП-СЕРВИС ОДО Оп39 100 BYN 14 17000 28.04.2027 81,59 81,59 0
НП-СЕРВИС ОДО Оп40 1000 EUR 6.5 1000 05.11.2027 15,4 15,4 0
НП-СЕРВИС ОДО Оп42 100 BYN 14 250000 31.01.2020 45,83 45,83 0
ОАО “Агролизинг” Оп10 100 BYN 200000 23.04.2019 50 50 0
ОАО “Агролизинг” Оп11 100 BYN 100000 24.12.2019 70 70 0
ОАО “СтатусБанк” Оп6 10000 BYN 1000 13.07.2023 9,8 9,8 0
ОДО “Белпромстрой” Оп1 10000 USD 5.25 200 03.09.2023 25 45 20
ОДО “ТУТ и ТАМ Логистикс” Оп1 1000 USD 6 2500 22.08.2025 21,12 24 2,88
ООО “Лизинг-Ресурс” Оп1 100 USD 7.5 5000 07.09.2021 99,82 99,82 0
ООО “Открытая линия” Оп2 1000 BYN 14 1500 21.05.2021 2,87 5,07 2,2
ООО “Открытая линия” Оп3 1000 USD 7 500 27.05.2022 99,2 99,2 0
ООО “ПрофитЗерноМаркет” Оп2 1000 USD 6.5 1000 29.09.2023 99,8 100 0,2
ООО “Риетуму Лизинг” Оп2 1000 USD 6 1000 30.09.2021 6 7 1
ООО “Солнечный парк” Оп8 100 BYN 29 100000 01.03.2019 45,46 45,46 0
ООО “Темпл Сити” Оп1 1000 EUR 500 30.06.2022 99,8 99,8 0
ООО “Финпрофит” Оп2 1000 USD 400 31.07.2021 66,25 66,75 0,5
Паритетбанк ОАО Оп15 10000 BYN 10.35 6000 12.08.2020 35,5 35,52 0,02
Пуховичский комбинат хлебопродуктов ОАО Оп2 1000 USD 7 1000 14.08.2021 10,9 10,9 0
СЗАО “ПРОСТОРМАРКЕТ” Оп4 100 BYN 10 20000 04.09.2019 0,15 0,15 0
СООО “Белвингрупп” Оп1 100 BYN 15 20000 15.10.2021 3,25 3,25 0
Туровский молочный комбинат ОАО Оп3 1000 USD 6.5 3000 09.08.2023 63,1 66,23 3,13
Элема ОАО Оп4 200 USD 5 8000 29.09.2023 3,51 3,51 0

г. Минск, пр. Победителей 106, офис 34а

Мы не рассылаем спам и сохраняем тайну переписки.

Все материалы, размещенные на сайте ЗАО «Айгенис», имеют исключительно информативные цели и не являются публичной офертой к купле/продаже каких-либо ценных бумаг или осуществлению любых иных инвестиций. Информация, содержащаяся на страницах сайта aigenis.by получена из источников, которые компания считает заслуживающими доверия и надёжными. При этом компания не несёт ответственности за возникшие убытки в связи с использованием содержащейся на страницах сайта информации.
Использование материалов разрешено только с указанием авторства «Айгенис» и наличием активной ссылки на сайт aigenis.by. Информация, опубликованная на сайте с разрешения других правообладателей (в соответствии с размещенными в материалах ссылками), может быть использована только с письменного согласия соответствующих правообладателей, если иное не установлено самим правообладателем.

Лицензия № 02200/5200-126-1116 выданная  Министерством финансов Республики Беларусь