Обзор рынка облигаций за период 12.11 – 16.11.2018

Понедельник - 19.11.2018 | Статьи и кейсы

Обзор рынка облигаций Республики Беларусь, подготовлен специалистами Инвестиционной компании АЙГЕНИС. Основными параметрами анализа выступают: объем, в денежном выражении, и количество сделок по приобретению* облигаций в ходе биржевых торгов на БВФБ.

За период 12.11 – 16.11.2018 на биржевом рынке БВФБ было заключено 114 сделок по продаже облигаций, из них:
29 с государственными облигациями (25.43% от общего количества);
2 с облигациями Национального банка РБ (1.75%);
17 с облигациями остальных банков РБ (14.9%);
66 с корпоративными облигациями (57.89%).

ТОП 3 государственных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта номинала ставка купона % Дата погашения Кол-во сделок Срвз.дох-ть к погашению** по сделкам %
ВГДО 252 1000 USD 4.2 22.08.2024 7 4.16
ВГДО 245 1000 USD 5.5 21.02.2024 6 5.44
ВГДО 244 1000 USD 4.4 04.11.2022 3 5.4

ТОП 3 корпоративных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта номинала ставка купона % Дата погашения Кол-во сделок Срвз.дох-ть к погашению** по сделкам %
“ПрофитЗерноМаркет” ООО Оп2 1000 USD 6.5 29.09.2023 16 6.45
Туровский молочный комбинат ОАО Оп3 1000 USD 6.5 09.08.2023 8 6.5
Паритетбанк ОАО Оп15 10000 BYN 10.35 12.08.2020 7 11.45

Очередная неделя ноября показывает общее снижение количества заключенных сделок по сравнению с октябрем на 45%. В целом никаких существенных изменений по сравнению с периодом 01.11 – 09.11.2018 не произошло. Количество сделок и структура долей государственных и корпоративных бумаг от общего количества сделок уже 3 неделю подряд находится на одном уровне (около 115 сделок за неделю).

Лидерами падения количества сделок в рассматриваемом периоде, как и в начале месяца, являются сегмент корпоративных бумаг (-51%) и сегмент банковских облигаций (-60%).

Как и ожидалось, низкая деловая активность на рынке облигаций, в ожидании корректировки доходностей, будет главным трендом еще не одной недели.

В ТОП 3 государственных облигаций по количеству сделок можно выделить сохраняющуюся с сентября высокую активность в отношении облигаций ВГДО 252, а вот облигации ГДО 286, номинированные в бел.рублях и возглавлявшие рейтинг на прошлой неделе, потеряли своё место в ТОП 3.

Валютная структура рейтинга также отражает это изменение: рейтинг полностью состоит из облигаций, номинированных в иностранной валюте.

ТОП 3 корпоративных бумаг по количеству сделок впервые с октября не включает облигации Белинвестбанк ОАО, на смену которым на этой неделе пришли бумаги Паритетбанк ОАО. В остальном, отметим сохранившие свое место облигации ООО «ПрофитЗерноМаркет» Оп2, возглавившие рейтинг на этой неделе.

Валютная структура этого рейтинга не изменилась.

В денежном выражении общий объем сделок составил 86.03 млн.рублей, из них :
12.81 млн.рублей по сделкам с государственными облигациями (14.89% от объема);
9.24 млн.рублей с облигациями Национального банка РБ (10.74%);
61.58 млн.рублей с облигациями остальных банков РБ (71.57%);
2.41 млн.рублей с корпоративными облигациями (2.8%).

ТОП 3 государственных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта номинала ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению** по сделкам %
ВГДО 251 1000 EUR 3.7 14.11.2024 7.34 3.64
ВГДО 245 1000 USD 5.5 21.02.2024 3.41 5.44
ВГДО 253 1000 USD 5.5 06.05.2026 0.82 5.55

ТОП 3 корпоративных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период (без банков)

Облигация, выпуск Номинал Валюта номинала ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению** по сделкам %
“ПРОСТОРМАРКЕТ” СЗАО Оп3 100 BYN 12 14.09.2019 0.50 15.48
ЗАО “АВАНГАРД ЛИЗИНГ” Оп24 1000 USD 7.5 30.09.2038 0.40 7.48
“ПрофитЗерноМаркет” ООО Оп2 1000 USD 6.5 29.09.2023 0.39 6.45

ТОП 3 банковских облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта номинала ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению** по сделкам %
Паритетбанк ОАО Оп15 10000 BYN 10.35 12.08.2020 32.26 11.45
РРБ-Банк ЗАО Оп6 1000 BYN 11.5 06.08.2021 12.94 11.18
Белгазпромбанк ОАО О40 10000 BYN   19.11.2018 9.98 10.3

В денежном выражении объем торгов сократился на 21% относительно уровней октября. При этом по сравнению с первой неделей ноября произошли существенные изменения: общий объем сделок вырос на 36%, что обеспечил почти 3х кратный рост объема сделок с банковскими облигациями (с 20.68 до 61.58 млн.рублей, что сопоставимо с недельным объемом по всем облигациям на прошлой неделе). Не отставали и облигации НБРБ, объем сделок по которым увеличился почти в 4 раза.

А облигации государства и корпоративные бумаги, без учета банков, показали снижение по отношению к началу месяца на 64% и 50% соответственно (к октябрю снижение составило 76% и 71% соответственно).

ТОП 3 государственных облигаций по объему сделок за прошедшую неделю полностью обновился, ведущие места заняли бумаги с максимальными показателями доходности в своем сегменте. Что примечательно, рейтинг на этой неделе состоит сугубо из валютных облигаций, а возглавили его бумаги, номинированные в евро.

ТОП 3 корпоративных бумаг по объему сделок, полностью обновился. Вторую неделю в ТОП 3 попадают облигации СЗАО «ПРОСТОРМАРКЕТ», на этой раз номинированные в бел.рублях. Также примечательной является средневзвешенная доходность к погашению по сделкам с этими бумагами, составляющая почти 15.5%. Валютная структура рейтинга: без изменений.

Неизменной остается лишь валютная структура ТОП 3 банковских облигаций по объему сделок, к слову, она не меняется уже третий месяц подряд. Также отметим, что облигации Паритетбанк ОАО Оп15, возглавившие рейтинг на этой неделе, обеспечили более 50% общего объема в данном сегменте.

А суммарный объем сделок по бумагам, вошедшим в рейтинг, составляет 64% от всего объема рынка облигаций за рассматриваемый период.

 

Прошедшую неделю можно назвать «банковской», поскольку наиболее важным событием является существенный рост объемов сделок с банковскими облигациям, более чем в 3 раза.

Сложно объяснить такое доминирование в денежном выражении банковского сегмента, поскольку такой объем сложился по итогу сделок в течение недели (кроме облигаций Белгазпромбанк ОАО, заключена 1 сделка на почти 10 млн.бел.рублей), и явных причин этому нет.

Одно из возможных объяснений в том, что 13.10.2018 закрывался очередной период выполнения резервных требований банками (на эту дату банку необходимо иметь в распоряжении определенную сумму в бел.рублях для подтверждения своей финансовой устойчивости). А сделки с бумагами из рейтинга (кроме облигаций РРБ-Банк ЗАО) совершены как раз к дате закрытия периода.

Возможно, банки собирали необходимые средства таким образом. Поскольку рассмотренную выше версия нельзя подтвердить, то основным фактором сложившейся ситуации, на наш взгляд, будет покупка облигаций инвестором.

Облигация, выпуск Номинал Валюта Объём выпуска, шт Дата погашения реализовано на 31.10, % реализовано на 16.11, % изменение, %
Альфа-Банк ЗАО Оп28 5000 BYN 8000 25.04.2024 8,75 8,75 0
АСБ Лизинг ООО Оп83 100 BYN 100000 24.05.2019 99,99 99,99 0
АСБ Лизинг ООО Оп84 100 BYN 100000 24.05.2019 0,3 0,3 0
АСБ Лизинг ООО Оп87 100 BYN 600000 18.07.2019 63,79 63,79 0
АСБ Лизинг ООО Оп88 100 BYN 510000 20.08.2019 92,97 92,97 0
АСБ Лизинг ООО Оп89 100 BYN 50000 20.09.2019 92,16 92,16 0
АСБ Лизинг ООО Оп90 100 BYN 50000 20.09.2019 9,72 9,72 0
АСБ Лизинг ООО Оп92 100 BYN 482240 22.11.2019 4,88 4,88 0
АСБ Лизинг ООО Оп93 100 BYN 280000 30.12.2019 47,39 47,47 0,08
АСБ Лизинг ООО Оп95 100 BYN 430000 30.12.2019 99,95 99,95 0
АСБ Лизинг ООО Оп98 10000 USD 400 20.10.2023 0 42 42
БПС-Сбербанк ОАО Оп90 100 BYN 1000000 12.10.2020 73,14 73,14 0
БПС-Сбербанк ОАО Оп91 100 BYN 1000000 12.10.2022 50,98 50,98 0
БПС-Сбербанк ОАО Оп92 100 BYN 1000000 11.10.2024 75,5 75,5 0
ЗАО “АВАНГАРД ЛИЗИНГ” Оп19 5000 BYN 350 31.08.2032 52 52 0
ЗАО “АВАНГАРД ЛИЗИНГ” Оп24 1000 USD 680 30.09.2038 48,09 94,26 46,17
ЗАО “Агрокомбинат Несвижский” Оп4 100 BYN 10000 30.04.2023 2,3 2,3 0
ЗАО “Банк “Решение” Оп11 1000 BYN 4000 20.04.2023 69,95 69,95 0
ЗАО “Банк “Решение” Оп8 1000 USD 5000 18.09.2019 70 70 0
ЗАО “Универсам “Центральный” Оп4 1000 USD 2000 31.08.2027 29,95 29,95 0
Конте Спа СООО Оп21 1000 USD 4000 10.09.2024 29,55 33,23 3,68
МТБанк ЗАО Оп31 1000 BYN 40000 22.09.2022 29,2 29,2 0
НП-СЕРВИС ОДО Оп33 100 BYN 75000 14.02.2019 58,29 58,29 0
НП-СЕРВИС ОДО Оп37 1000 USD 2000 26.04.2027 54 54 0
НП-СЕРВИС ОДО Оп38 100 BYN 250000 26.04.2019 46,62 46,62 0
НП-СЕРВИС ОДО Оп39 100 BYN 17000 28.04.2027 81,59 81,59 0
НП-СЕРВИС ОДО Оп40 1000 EUR 1000 05.11.2027 3,6 10,8 7,2
НП-СЕРВИС ОДО Оп42 100 BYN 250000 31.01.2020 45,83 45,83 0
ОАО “Агролизинг” Оп10 100 BYN 200000 23.04.2019 50 50 0
ОАО “Агролизинг” Оп11 100 BYN 100000 24.12.2019 70 70 0
ОАО “СтатусБанк” Оп6 10000 BYN 1000 13.07.2023 9,8 9,8 0
ОДО “Белпромстрой” Оп1 10000 USD 200 03.09.2023 25 25 0
ОДО “ТУТ и ТАМ Логистикс” Оп1 1000 USD 2500 22.08.2025 19,32 20,48 1,16
ООО “Агрофинанс” Оп1 100 EUR 5000 07.05.2023 88,36 100 11,64
ООО “Лизинг-Ресурс” Оп1 100 USD 5000 07.09.2021 58,08 92,58 34,5
ООО “Открытая линия” Оп1 1000 USD 600 22.05.2023 71,67 73,67 2
ООО “Открытая линия” Оп2 1000 BYN 1500 21.05.2021 2,87 2,87 0
ООО “Открытая линия” Оп3 1000 USD 500 27.05.2022 99,2 99,2 0
ООО “ПрофитЗерноМаркет” Оп2 1000 USD 1000 29.09.2023 54,7 86,6 31,9
ООО “СКАРБ-био” Оп1 100 USD 4000 10.09.2021 55,58 83,7 28,12
ООО “Солнечный парк” Оп8 100 BYN 100000 01.03.2019 45,46 45,46 0
ООО “Темпл Сити” Оп1 1000 EUR 500 30.06.2022 99,8 99,8 0
ООО “Финпрофит” Оп2 1000 USD 400 31.07.2021 62 66,25 4,25
Паритетбанк ОАО Оп15 10000 BYN 6000 12.08.2020 35,32 35,47 0,15
Пуховичский комбинат хлебопродуктов ОАО Оп2 1000 USD 1000 14.08.2021 10,9 10,9 0
СЗАО “ПРОСТОРМАРКЕТ” Оп4 100 BYN 20000 04.09.2019 0,15 0,15 0
СЗАО “ПРОСТОРМАРКЕТ” Оп5 100 USD 10000 03.09.2021 66,07 100 34,55
СООО “Белвингрупп” Оп1 100 BYN 20000 15.10.2021 0 2 2
Туровский молочный комбинат ОАО Оп3 1000 USD 3000 09.08.2023 58,53 61,6 3,07
Туровский молочный комбинат ОАО Оп4 1000 USD 6000 45147 9,52 11,42 1,9
Элема ОАО Оп4 200 USD 8000 45198 2,19 3,51 1,32

г. Минск, пр. Победителей 106, офис 34а

Мы не рассылаем спам и сохраняем тайну переписки.

Все материалы, размещенные на сайте ЗАО «Айгенис», имеют исключительно информативные цели и не являются публичной офертой к купле/продаже каких-либо ценных бумаг или осуществлению любых иных инвестиций. Информация, содержащаяся на страницах сайта aigenis.by получена из источников, которые компания считает заслуживающими доверия и надёжными. При этом компания не несёт ответственности за возникшие убытки в связи с использованием содержащейся на страницах сайта информации.
Использование материалов разрешено только с указанием авторства «Айгенис» и наличием активной ссылки на сайт aigenis.by. Информация, опубликованная на сайте с разрешения других правообладателей (в соответствии с размещенными в материалах ссылками), может быть использована только с письменного согласия соответствующих правообладателей, если иное не установлено самим правообладателем.

Лицензия № 02200/5200-126-1116 выданная  Министерством финансов Республики Беларусь