Обзор рынка облигаций за период 19.11 – 23.11.2018

Понедельник - 26.11.2018 | Статьи и кейсы

Обзор рынка облигаций Республики Беларусь, подготовлен специалистами Инвестиционной компании АЙГЕНИС. Основными параметрами анализа выступают: объем, в денежном выражении, и количество сделок по приобретению* облигаций в ходе биржевых торгов на БВФБ.

За период 19.11 – 23.11.2018 на биржевом рынке БВФБ было заключено 86 сделок по продаже облигаций, из них:
11 с государственными облигациями (12.79% от общего количества);
11 с облигациями Национального банка РБ (12.79%);
25 с облигациями коммерческих банков РБ (29.07%);
39 с корпоративными облигациями (45.35%).

ТОП 3 государственных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта номинала ставка купона % Дата погашения Кол-во сделок Срвз.дох-ть к погашению** по сделкам %

ВГДО 200

10000

EUR

6.2

13.11.2019

2

9.21

ВГДО 245

1000

USD

5.5

21.02.2024

2

5.44

ВГДО 247

1000

EUR

3.97

16.05.2024

2

3.94

ТОП 3 корпоративных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта номинала ставка купона % Дата погашения Кол-во сделок Срвз.дох-ть к погашению** по сделкам %

Белинвестбанк ОАО Оп63

10

BYN

10.5

15.10.2021

12

10.68

“ПрофитЗерноМаркет” ООО Оп2

1000

USD

6.5

29.09.2023

7

6.44

ООО “СКАРБ-био” Оп1

100

USD

7.5

10.09.2021

6

7.39

На прошедшей неделе ноябрьский тренд общего снижения количества заключенных сделок значительно усилился. Общее падение по сравнению с октябрем составило 58%, а количество сделок обновило недельный минимум последних месяцев – 86 сделок.

Основные изменения в удельных весах произошли внутри государственного, включая НБРБ, и корпоративного секторов. В первом, доли распределились поровну,  что все является важным индикатором снижения активности в отношении государственных облигаций. В корпоративном секторе изменение весов вызвано одновременным снижением количества сделок с корпоративными бумагами на 40% и рост количества сделок с банковскими облигациями на 47% к показателям прошлой недели.

В ТОП 3 государственных облигаций по количеству сделок на прошедшей недели вошли сразу 2 облигации, номинированные в евро. Несмотря на то, что рейтинг прошлой недели не может выступать индикатором активностей, всего 2 сделки у лидеров рейтинга. Однако, стоит отметить аномально высокую среднюю доходность к погашению для облигаций в евро по сделкам с ВГДО 200 – 9,21%, и это при том, что срок погашения наступает уже через год.

ТОП 3 корпоративных бумаг по количеству сделок спустя неделю вернулись облигации Белинвестбанк ОАО, недошедшие в него впервые с октября на прошлой неделе. В остальном, отметим сохранившие свое место облигации ООО «ПрофитЗерноМаркет» Оп2, возглавлявшие рейтинг на прошлой неделе, и новичка рейтинга ООО «СКАРБ-био» Оп1, с доходностью в 7.5% годовых.

Валютная структура этого рейтинга остается без изменений с начала ноября.

В денежном выражении общий объем сделок составил 98.53 млн.рублей, из них:
4.75 млн.рублей по сделкам с государственными облигациями (4.82% от объема);
11.16 млн.рублей с облигациями Национального банка РБ (11.32%);
78.84 млн.рублей с облигациями коммерческих банков РБ (80.02%);
3.78 млн.рублей с корпоративными облигациями (3.84%).

ТОП 3 государственных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта номинала ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению** по сделкам %

ВГДО 245

1000

USD

5.5

21.02.2024

3.19

5.44

ГДО 292

100

BYN

10

27.03.2019

1.17

18.26

ВГДО 200

10000

EUR

6.2

13.11.2019

0.24

9.21

ТОП 3 корпоративных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период (без банков)

Облигация, выпуск Номинал Валюта номинала ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению** по сделкам %

АСБ Лизинг ООО Оп98

10000

USD

5

20.10.2023

2.33

4.98

ООО “Открытая линия” Оп1

1000

USD

8

22.05.2023

0.25

8.9

ООО “Открытая линия” Оп2

1000

BYN

14

21.05.2021

0.22

15.41

ТОП 3 банковских облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта номинала ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению** по сделкам %

Белинвестбанк ОАО Оп68

1000

BYN

10

04.06.2020

40

9.57

РРБ-Банк ЗАО Оп7

1000

BYN

11.5

15.11.2021

20.08

11.38

МТБанк ЗАО Оп29

100

BYN

24

24.11.2024

7.04

22

В денежном выражении объем торгов вырос на 15% относительно прошлой недели и приблизился к показателям октября, что было не совсем ожидаемо на фоне продолжающегося падения количества сделок.

При этом основные изменения происходят за счет сделок с банковскими облигациями. По сравнению с первой неделей ноября произошел почти 4-х кратный рост объема сделок с банковскими облигациями (с 20.68 до 78.84 млн.рублей). А вот снижение объемов сделок по сравнению с прошлой неделей произошло только в сегменте государственных бумаг более чем на 60% (с 12.81 до 4.75 млн.рублей).

В ТОП 3 государственных облигаций по объему сделок сохранили свое место облигации ВГДО 245, оставшиеся места заняли государственные облигации, показавшие аномально высокие доходности к погашению как для евро (9.21%), так и для белорусского рубля (18.26%). Причем такие доходности и объемы сложились за счет пары сделок.

ТОП 3 корпоративных бумаг по объему сделок, полностью обновился. На этой неделе его с существенным отрывом возглавляют бумаги АСБ Лизинг ООО Оп98. А вот второе и третье места занимают бумаги ООО «Открытая линия», номинированные в долларах США и белорусских рублях. Такое широкое их представительство объяснимо весьма высокими доходностями к погашению по двум выпускам. Это весьма хороший пример того, как корректировка доходностей в соответствии с ожиданиями рынка и степенью риска способно повлиять на спрос.

Валютная структура рейтинга осталась без изменений.

Традиционно валютная структура ТОП 3 банковских облигаций по объему сделок, представлена только белорусским рублем.

Среди облигаций стоит отдельно обратить  внимание на Белинвестбанк ОАО Оп68, возглавившие рейтинг на этой неделе.  Они обеспечили более 40% объема сделок по всем сегментам за неделю. А также на  облигации МТБанк ЗАО Оп29, продавшиеся с доходностью к погашению в 22%.

 

Вторая неделя подряд характеризуется как «банковская». Объем сделок для данного сегмента в денежном выражении продолжил расти и составил уже 80% от общего оборота за неделю.

Но наиболее интересным событием на прошедшей неделе стоит назвать ряд сделок с весьма привлекательными доходностями к погашению. Мы наблюдали и государственные бумаги под 9% в евро и 15% в белорусских рублях; и банковские облигации под 22% годовых в белорусских рублях; и корпоративные бумаги под почти 9% в долларах США.

Конечно, утверждение о том, что эти сделки – результат воздействия рыночных сил, вызывает здоровый скептицизм. Хоть наш фондовый рынок не отличается высокими показателями эластичности по спросу (это значит, что основные тенденции на рынке все еще задают эмитенты). Но проследить изменение спроса в ответ на рост доходности можно очень отчетливо.

Возможно, эмитенты учтут это, и прошедшая неделя сможет немного ускорить переход к новым уровням доходностей.

Облигация, выпуск Номинал Валюта купон, % Объём выпуска, шт Дата погашения реализовано на 31.10, % реализовано на 23.11, % изменение, %
Альфа-Банк ЗАО Оп28 5000 BYN 8000 25.04.2024 8,75 8,75 0
АСБ Лизинг ООО Оп100 100 BYN 11,5 1000000 31.10.2023 0 0,11 0,11
АСБ Лизинг ООО Оп83 100 BYN 8 100000 24.05.2019 99,99 99,99 0
АСБ Лизинг ООО Оп84 100 BYN 7 100000 24.05.2019 0,3 0,3 0
АСБ Лизинг ООО Оп87 100 BYN 12 600000 18.07.2019 63,79 63,79 0
АСБ Лизинг ООО Оп88 100 BYN 8 510000 20.08.2019 92,97 92,97 0
АСБ Лизинг ООО Оп89 100 BYN 5 50000 20.09.2019 92,16 92,16 0
АСБ Лизинг ООО Оп90 100 BYN 7 50000 20.09.2019 9,72 9,72 0
АСБ Лизинг ООО Оп92 100 BYN 12 482240 22.11.2019 4,88 4,88 0
АСБ Лизинг ООО Оп93 100 BYN 10 280000 30.12.2019 47,39 47,47 0,08
АСБ Лизинг ООО Оп95 100 BYN 8,5 430000 30.12.2019 99,95 99,95 0
АСБ Лизинг ООО Оп98 10000 USD 5 400 20.10.2023 0 54,5 54,5
Белинвестбанк ОАО Оп68 1000 BYN 10 100000 04.06.2020 0 19,14 19,14
БПС-Сбербанк ОАО Оп90 100 BYN 6,5 1000000 12.10.2020 73,14 73,14 0
БПС-Сбербанк ОАО Оп91 100 BYN 6,5 1000000 12.10.2022 50,98 50,98 0
БПС-Сбербанк ОАО Оп92 100 BYN 6,5 1000000 11.10.2024 75,5 75,5 0
ЗАО “АВАНГАРД ЛИЗИНГ” Оп19 5000 BYN 12,5 350 31.08.2032 52 52 0
ЗАО “АВАНГАРД ЛИЗИНГ” Оп24 1000 USD 7,5 680 30.09.2038 48,09 97,21 49,12
ЗАО “Агрокомбинат Несвижский” Оп4 100 BYN 9 10000 30.04.2023 2,3 4,68 2,38
ЗАО “Банк “Решение” Оп11 1000 BYN 11 4000 20.04.2023 69,95 69,95 0
ЗАО “Банк “Решение” Оп8 1000 USD 4,25 5000 18.09.2019 70 70 0
ЗАО “Универсам “Центральный” Оп4 1000 USD 6,5 2000 31.08.2027 29,95 29,95 0
Конте Спа СООО Оп21 1000 USD 5,25 4000 10.09.2024 29,55 33,65 4,1
МТБанк ЗАО Оп31 1000 BYN 9,5 40000 22.09.2022 29,2 29,2 0
НП-СЕРВИС ОДО Оп33 100 BYN 75000 14.02.2019 58,29 58,29 0
НП-СЕРВИС ОДО Оп37 1000 USD 6,5 2000 26.04.2027 54 54 0
НП-СЕРВИС ОДО Оп38 100 BYN 14 250000 26.04.2019 46,62 46,62 0
НП-СЕРВИС ОДО Оп39 100 BYN 14 17000 28.04.2027 81,59 81,59 0
НП-СЕРВИС ОДО Оп40 1000 EUR 6,5 1000 05.11.2027 3,6 14,5 10,9
НП-СЕРВИС ОДО Оп42 100 BYN 14 250000 31.01.2020 45,83 45,83 0
ОАО “Агролизинг” Оп10 100 BYN 200000 23.04.2019 50 50 0
ОАО “Агролизинг” Оп11 100 BYN 100000 24.12.2019 70 70 0
ОАО “СтатусБанк” Оп6 10000 BYN 1000 13.07.2023 9,8 9,8 0
ОДО “Белпромстрой” Оп1 10000 USD 5,25 200 03.09.2023 25 25 0
ОДО “ТУТ и ТАМ Логистикс” Оп1 1000 USD 6 2500 22.08.2025 19,32 20,64 1,32
ООО “Агрофинанс” Оп1 100 EUR 7,5 5000 07.05.2023 88,36 100 11,64
ООО “Лизинг-Ресурс” Оп1 100 USD 7,5 5000 07.09.2021 58,08 93,58 35,5
ООО “Открытая линия” Оп1 1000 USD 8 600 22.05.2023 71,67 93,5 21,83
ООО “Открытая линия” Оп2 1000 BYN 14 1500 21.05.2021 2,87 2,87 0
ООО “Открытая линия” Оп3 1000 USD 7 500 27.05.2022 99,2 99,2 0
ООО “ПрофитЗерноМаркет” Оп2 1000 USD 6,5 1000 29.09.2023 54,7 93,2 38,5
ООО “Риетуму Лизинг” Оп2 1000 USD 6 1000 30.09.2021 0 1 1
ООО “СКАРБ-био” Оп1 100 USD 7,5 4000 10.09.2021 55,58 94,58 39
ООО “Солнечный парк” Оп8 100 BYN 29 100000 01.03.2019 45,46 45,46 0
ООО “Темпл Сити” Оп1 1000 EUR 500 30.06.2022 99,8 99,8 0
ООО “Финпрофит” Оп2 1000 USD 400 31.07.2021 62 66,25 4,25
Паритетбанк ОАО Оп15 10000 BYN 10,35 6000 12.08.2020 35,32 35,5 0,18
Пуховичский комбинат хлебопродуктов ОАО Оп2 1000 USD 7 1000 14.08.2021 10,9 10,9 0
СЗАО “ПРОСТОРМАРКЕТ” Оп4 100 BYN 10 20000 04.09.2019 0,15 0,15 0
СЗАО “ПРОСТОРМАРКЕТ” Оп5 100 USD 7 10000 03.09.2021 66,07 100 34,55
СООО “Белвингрупп” Оп1 100 BYN 15 20000 15.10.2021 0 3,25 3,25
Туровский молочный комбинат ОАО Оп3 1000 USD 6,5 3000 09.08.2023 58,53 61,73 3,2
Туровский молочный комбинат ОАО Оп4 1000 USD 6,5 6000 09.08.2023 9,52 12,5 2,98
Элема ОАО Оп4 200 USD 5 8000 29.09.2023 2,19 3,51 1,32

г. Минск, пр. Победителей 106, офис 34а

Мы не рассылаем спам и сохраняем тайну переписки.

Все материалы, размещенные на сайте ЗАО «Айгенис», имеют исключительно информативные цели и не являются публичной офертой к купле/продаже каких-либо ценных бумаг или осуществлению любых иных инвестиций. Информация, содержащаяся на страницах сайта aigenis.by получена из источников, которые компания считает заслуживающими доверия и надёжными. При этом компания не несёт ответственности за возникшие убытки в связи с использованием содержащейся на страницах сайта информации.
Использование материалов разрешено только с указанием авторства «Айгенис» и наличием активной ссылки на сайт aigenis.by. Информация, опубликованная на сайте с разрешения других правообладателей (в соответствии с размещенными в материалах ссылками), может быть использована только с письменного согласия соответствующих правообладателей, если иное не установлено самим правообладателем.

Лицензия № 02200/5200-126-1116 выданная  Министерством финансов Республики Беларусь