В помощь инвестору: выводы по результатам экспресс-анализа

Пятница - 21.09.2018 | Статьи и кейсы

Итак, на протяжении 3-ёх предыдущих статей мы знакомили вас с упрощённой моделью финансового анализа итогов деятельности компании на примере ОАО «Буровая компания «Дельта».

Теперь необходимо подвести итоги и сделать выводы, чтобы потенциальный инвестор смог определиться, стоит ли ему вложить средства в ценные бумаги эмитента или нет?

Напомним, каковы итоги динамики основных показателей за 3 года (с 2015 по 2017 гг.). Для наглядности сведём все показатели в одну таблицу.

Добавим ещё колонки с изменениями показателей от года к году (обычная разница в показателях). Красным цветом отмечена отрицательное изменение, зелёным – положительное.

Показатель Ед.изм. Значение Изменения
2015 2016 2017 2016 к 2015 2017 к 2016
Коэффициент текущей ликвидности 1,26 1,47 1,54 0,21 0,08
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,14 0,06 0,01 -0,07 -0,05
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,20 0,32 0,35 0,11 0,03
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательства активами 0,39 0,30 0,41 -0,09 0,10
Рентабельность продаж % 27,19% 0,37% 3,78% -26,82% 3,42%
Рентабельность продукции % 42,53% 0,42% 4,13% -42,11% 3,71%
Рентабельность капитала % 8,56% 0,02% 0,01% -8,54% -0,01%
Рентабельность активов % 5,18% 0,02% 0,01% -5,17% -0,01%
Свободный денежный поток тыс. BYN 1 706 -4 566 -10 129 -6 272 -5 563

Источник: собственные расчеты специалистов «Айгенис»

Приступим к анализу показателей.

Показатель текущей ликвидности выше нормативного значения в 1,1. Значит, компания обладает достаточными оборотными средствами для покрытия своих текущих обязательств. В динамике данный показатель увеличивается, хотя в 2017 году абсолютный прирост составил 0,08 против 0,21 пункта прироста в 2016 году к 2015 году.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что в 2017 году фирма могла покрыть 1/100 долю своих краткосрочных обязательств мгновенно за счет высоколиквидных активов. Динамика данного показателя отрицательна.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами демонстрирует положительную динамику на протяжении 3 лет и значение выше нормативного (0,3) в 2016-2017 гг.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами отражает тот факт, что ОАО «Буровая компания «Дельта» способна погасить свои долги после продажи имеющихся активов. Т.е. на протяжении 2015-2017 гг. фирма является независимой от кредиторов.

Показатели рентабельности в 2016 году «просели»: все без исключения значения снизились по сравнению с 2015 годом от 5,17% до 42,11%. Но 2017 год можно охарактеризовать как подъемный: рентабельность продаж и продукции вышли на положительную динамику, свидетельствует о повышении операционной (текущей) эффективности компании. Рентабельность капитала и активов также выросла (несмотря на отрицательное изменение по сравнению с 2016 годом, темпы снижения сократились).

Свободный денежный поток в динамике (даже при расчёте по упрощённой схеме) снижается. Данный факт негативно сказывается на дивидендной политике компании.

Таким образом, ОАО «Буровая компания «Дельта» стоит рассматривать как длинные инвестиции. Это обусловлено тем, что у компании наблюдаются пробелы в дивидендной политике в рассматриваемом периоде, а также потери в свободном денежном потоке.

Для принятия взвешенного решения по инвестированию в ценные бумаги какого бы то ни было эмитента, необходимо построить пессимистичный и оптимистичный анализы. Для оценки рисков важно в совокупности провести и факторный анализ, а также все решения стоит принимать с учетом конъюнктуры рынка и цен на интересующий актив. Данные результаты вы можете получить при консультации со специалистами нашего аналитического отдела.

Поэтому, для принятия обдуманного решения обращайтесь к аналитикам «Айгенис» по телефону 8029-336-00-31 или пишите на почту info@aigenis.by. Мы обязательно свяжемся с вами в рабочее время и ответим на все ваши вопросы.

Для получения всей новой информации от «Айгенис», подписывайтесь на наш телеграм-канал.

г. Минск, пр. Победителей 106, офис 34а

Мы не рассылаем спам и сохраняем тайну переписки.

Все материалы, размещенные на сайте ЗАО «Айгенис», имеют исключительно информативные цели и не являются публичной офертой к купле/продаже каких-либо ценных бумаг или осуществлению любых иных инвестиций. Информация, содержащаяся на страницах сайта aigenis.by получена из источников, которые компания считает заслуживающими доверия и надёжными. При этом компания не несёт ответственности за возникшие убытки в связи с использованием содержащейся на страницах сайта информации.
Использование материалов разрешено только с указанием авторства «Айгенис» и наличием активной ссылки на сайт aigenis.by. Информация, опубликованная на сайте с разрешения других правообладателей (в соответствии с размещенными в материалах ссылками), может быть использована только с письменного согласия соответствующих правообладателей, если иное не установлено самим правообладателем.

Лицензия № 02200/5200-126-1116 выданная  Министерством финансов Республики Беларусь