ОБЗОР РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА ФЕВРАЛЬ 2021 - Aigenis
Главная » Обзоры рынка » ОБЗОР РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА ФЕВРАЛЬ 2021

ОБЗОР РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА ФЕВРАЛЬ 2021

Обзоры рынка

Обзор рынка облигаций Республики Беларусь регулярно предоставляется специалистами инвестиционной компании Aigenis. Основными параметрами анализа выступают:

  • количество сделок по приобретению облигаций (без учета сделок РЕПО) в ходе биржевых торгов на БВФБ.
  • объем в денежном выражении;

 

В период с 1 по 26 февраля 2021 на биржевом рынке облигаций БВФБ было заключено 345 сделок, среди которых:

  • 144 с государственными облигациями (41,74% от общего числа);
  • 68 с облигациями банков Республики Беларусь (19,71%);
  • 133 с корпоративными облигациями (38,55%).

 

В секторе биржевых торгов облигациями в феврале 2021 года продолжилось снижение. Весь градус снижения пришёлся на сектор государственных облигаций. Именно в этой категории количество сделок снизилось с 233 в январе (264 в декабре 2020 года) до февральских 144. Облигации банковского сектора остались практически без изменений (68 сделок в феврале и 69 в январе). А вот количество сделок с корпоративными облигациями в процентном отношении даже выросло, несмотря на небольшое снижение в числе сделок.

 

ТОП 3 государственных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Кол-во сделок Срвз.дох-ть к погашениюпо сделкам % Тип клиента***
ВГДО 171 100 USD 3,9 20.09.2030 32 3,01 ЮЛ
ВГДО 254 1000 EUR 4,95 28.11.2025 31 4,59 ЮФЛ
ВГДО 265 1000 USD 3,7 12.01.2027 24 3,64 ЮФЛ

Структура ТОП-3 государственных облигаций в феврале 2021 года не изменилась.

На первое место вышли облигации 171-го выпуска, номинированные в 100 долларов США с купонной доходностью 3,9%. А вот рыночная доходность облигаций существенно снизилась с 4,64% в январе до 3,01% в феврале.

На второй строчке облигации 254-го выпуска, номинированные в 1000 евро и с купонной доходностью 4,95%. Рыночная доходность минимально выросла по сравнению с январём (4,59% в феврале против 4,47% в январе).

На третьей строке облигации 256-го выпуска, которые номинированы в 1000 долларов США и с купонной доходностью 3,7%.

Облигации 171-го выпуска, как и прежде, доступны только юридическим лицам. Остальные выпуски доступны всем категориям инвесторов.

 

ТОП 3 корпоративных облигаций, по кол-ву сделок за рассматриваемый период (без банков)

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Кол-во сделок Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
ИООО «Микро Лизинг» Оп3 500 USD 8,5 29.12.2023 41 8,4 ЮФЛ
ЕВРОТОРГ ООО Оп23 1000 USD 7 25.11.2025 25 6,9 ЮФЛ
Айгенис ЗАО Оп7 100 USD 6,5 02.05.2024 8 6,4 ЮФЛ

В категории корпоративных облигаций первые две строчки за старожилами ТОП-3.

На первом месте облигации 3-го выпуска ИООО «Микро Лизинг», номинированные в 500 долларов, с купонной доходностью 8,5%.

На второй строчке бумаги ООО «ЕВРОТОРГ» 23-го выпуска, номинированные по 1000 долларов США и с купонной доходностью 7%. Как следует из консолидированной отчётности ООО «ЕВРОТОРГ» по МСФО, долговая нагрузка на 31.12.2020 составила около 500 млн долларов США. В структуре кредитного портфеля еврооблигации и облигации в российских рублях составляют примерно равные доли. Все новые выпуски облигаций направляются, в основном, на погашение предыдущих обязательств.

На третье место вернулись облигации ЗАО «Айгенис» 7-го выпуска, номинированные по 100 долларов США и с купонной доходностью 6,5%.

Все ценные бумаги доступны всем категориям инвесторов. Рыночная доходность всех облигаций, представленные в ТОП-3 практически совпадает с купонной.

 

ТОП 3 банковских облигаций, по кол-ву сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Кол-во сделок Срвз.дох-ть к погашению по,  сделкам % Тип клиента***
АСБ Лизинг ООО Оп121 100 BYN 8,75 31.12.2025 27 8,72 ЮЛ
АСБ Лизинг ООО Оп122 100 BYN 9,75 31.12.2025 6 9,7 ЮЛ
МТБанк ЗАО Оп35 1000 BYN 10 12.06.2026 6 9,39 ЮЛ

ТОП-3 облигаций банковского сектора, как государственных так и корпоративных, минимально изменился третьей строчкой. Ее заняли рублёвые облигации МТБанка 35-го выпуска. Купонная доходность облигаций 10%, рыночная сложилась на уровне 9,39%.

На первом и втором местах облигации дочернего предприятия АСБ «Беларусбанк» — ООО «Лизинг» 121-го и 122-го выпусков.

Все облигации банковского сектора в нашем рейтинге номинированы в белорусских рублях и доступны только для юридических лиц.

 

В денежном выражении общий объем сделок в январе 2021-го года составил 245,46 млн рублей, в числе которых:

  • 118,09 млн рублей по сделкам с государственными облигациями (48,11% от общего объема);
  • 118,74 млн рублей по сделкам с облигациями остальных банков РБ (48,37%);
  • 8,63 млн рублей по сделкам с корпоративными облигациями (3,52%).

Снижение числа сделок не могло не отразиться на объёме рынка облигаций в денежном выражении. После почти 375 миллионов белорусских рублей сектор сжался до 245 миллионов. Слабым утешением может служить рост объёма сделок с корпоративными облигациями (7,41 млн рублей в январе и 8,63 млн рублей в феврале).

Объём сделок с государственными облигациями просел близко к 74 млн рублей, с банковскими бумагами почти на 55 млн рублей.

 

ТОП 3 государственных облигаций в денежном выражении за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
ВГДО 254 1000 EUR 4,95 28.11.2025 19,43 4,59 ЮФЛ
ВГДО 171 100 USD 3,9 20.09.2030 15,47 3,01 ЮЛ
ВГДО 224 1000 USD 6,9 05.11.2021 12,8 6,88 ЮФЛ

ТОП-3 государственных облигаций в денежном выражении возглавили бумаги 254-го выпуска, номинированные в 1000 евро.

На второй строчке облигации 171-го выпуска, которые имеют стабильно высокий спрос на биржевом рынке. На третьей строчке облигации 224-го выпуска, номинированные в 1000 долларов США и с купонной доходностью 6,9%. Это очень выгодное предложение от белорусского правительства, погашение 224-го выпуска в конце текущего года 05.11.2021. Есть все основания полагать, что спрос на облигации этого выпуска будет расти. Кроме того, облигации 224-го выпуска доступны и юридическим, и физическим лицам.

 

ТОП 3 корпоративных облигаций в денежном выражении за рассматриваемый период (без банков)

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
ОАО «Агролизинг» Оп15 100 BYN 10,75 30.09.2027 4,32 10,71 ЮФЛ
ИООО «Микро Лизинг» Оп3 500 USD 8,5 29.12.2023 0,55 8,4 ЮФЛ
НП-СЕРВИС ОДО Оп45 1000 BYN 16 23.05.2029 0,55 18 ЮФЛ

Первая строчка ТОП-3 корпоративных облигаций в денежном выражении вновь остаётся за ОАО «Микро Лизинг» с рублёвыми облигациями 15-го выпуска, номинированными по 100 белорусских рублей и с купонной доходностью 10,75%. Как и месяцем раннее, на эти бумаги пришлась половина всего объёма сделок с корпоративными облигациями (4,32 млн рублей из 8,63 млн).

На второй строчке валютные облигации 3-го выпуска ИООО «Микролизинг» с объёмом в 0,55 млн белорусских рублей.

На третьей строчке ОДО «НП-СЕРВИС» с рублёвыми облигациями 45-го выпуска, номинированными по 1000 белорусских рублей и с купонной доходностью 16%. Рыночная доходность 18%, на сегодняшний день это одно из самых высоких предложений рынка.

Все бумаги доступны всем категориям инвесторов – юридическим и физическим лицам.

 

ТОП 3 банковских облигаций в денежном выражении за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
МТБанк ЗАО Оп35 1000 BYN 10 12.06.2026 49,51 9,39 ЮЛ
Паритетбанк ОАО Оп17 10000 BYN 13,5 14.12.2025 10,25 13,14 ЮФЛ
Паритетбанк ОАО Оп16 10000 BYN 8,45 31.12.2024 8,96 6,78 ЮФЛ

 В номинации банковских облигаций сменился лидер ТОП-3.

В феврале на первую строчку по денежному объёму поднялись облигации 35-го выпуска ЗАО «МТБанк», номинированные по 1000 белорусских рублей и с купонной доходностью 10%. 35-й выпуск доступен только юридическим лицам.

На второй и третьей строчках ОАО «Паритетбанк» 17-го и 16-го выпусков соответственно, с рублёвыми облигациями по 10000 белорусских рублей и купонной доходностью 13,5% и 8,45%. Оба выпуска ОАО «Паритетбанк» доступны для всех категорий инвесторов. Несомненно, бумаги 17-го выпуска с купонным доходом в 13,5% имеют шанс на высокий спрос.

 

По сравнению с двумя предыдущими месяцами февраль для биржевого рынка облигаций оказался малопривлекательным.

Не исключено, что причиной стало снижение предложения со стороны государственных облигаций и облигаций банковского сектора, среди которых преобладают бумаги финансовых учреждений с государственным капиталом.

Существует также вероятность, что замедление инвестиционной активности может быть связано с переносом решения Нацбанка по ставке рефинансирования, который взял паузу на фоне растущей инфляции в Беларуси. Очередное заседание назначено на 12 марта 2021-го года. После принятия решения регулятором будет определена перспектива движения процентных ставок по финансовым продуктам.

instagram вконтакте facebook