ОБЗОР РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА МАРТ 2021 - Aigenis
Главная » Обзоры рынка » ОБЗОР РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА МАРТ 2021

ОБЗОР РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА МАРТ 2021

Обзоры рынка

Обзор рынка облигаций Республики Беларусь регулярно предоставляется специалистами инвестиционной компании Aigenis. Основными параметрами анализа выступают:

  • количество сделок по приобретению облигаций (без учета сделок РЕПО) в ходе биржевых торгов на БВФБ.
  • объем в денежном выражении;

 

В период с 1 по 31 марта 2021 на биржевом рынке облигаций БВФБ было заключено 423 сделки, среди которых:

  • 193 с государственными облигациями (45,63% от общего числа);
  • 98 с облигациями банков Республики Беларусь (23,17%);
  • 132 с корпоративными облигациями (31,21%).

 

Число сделок с облигациями на фондовом рынке Беларуси в марте восстановилось против февраля 2021 года. Общее число сделок выросло почти на 20% с 345 в феврале до мартовских 423-х. Число сделок с государственными облигациями стало больше примерно на треть (рост до 193 в марте против 144 в феврале). Банковский сектор увеличил продажи до 98 сделок в марте против 68 в феврале. Количество сделок с корпоративными облигациями осталось неизменным.

 

ТОП 3 государственных облигаций, по кол-ву сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Кол-во сделок Срвз.дох-ть к погашениюпо сделкам % Тип клиента***
ВГДО 152 1000 USD 7 12.08.2022 33 6,23 ЮЛ
ВГДО 171 100 USD 3,9 20.09.2030 31 3,96 ЮЛ
ВГДО 254 1000 EUR 4,95 28.11.2025 24 4,7 ЮФЛ

Государственные облигации торгуются без существенного изменения состава.

Небольшое изменение произошло в том, что облигации, номинированные в евро, стали терять в популярности. Это связано, вероятнее всего со снижением курса евро к доллару США и, как следствие переход ликвидности из одного актива в другой.

На первом месте среди государственных бумаг по числу сделок 152-й выпуск, номинированный в долларах США по 1000 долларов США/штуку и с купонной доходностью 7%. Рыночная доходность сложилась на уровне 6,23%, что свидетельствует о растущем спросе на облигации 152-го выпуска.

На второй строчке 171-й выпуск, номинированный по 100 долларов США/штуку и с купонным доходом 3,9%.

На третьей строчке ВГДО 254-го выпуска, номинированные в евро и с купонным доходом 4,95%.

Первые две позиции рейтинга доступны только юридическим лицам, облигации в евро для всех видов инвесторов.

 

ТОП 3 корпоративных облигаций, по кол-ву сделок за рассматриваемый период (без банков)

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Кол-во сделок Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
Конте Спа СООО Оп21 1000 USD 5,25 10.09.2024 24 5,62 ЮФЛ
ЕВРОТОРГ ООО Оп23 1000 USD 7 25.11.2025 19 6,98 ЮФЛ
Айгенис ЗАО Оп7 100 USD 6,5 02.05.2024 15 6,34 ЮФЛ

В категории корпоративных облигаций сменился лидер рейтинга.

На первую строчку в марте 2021 года вышло СООО Конте Спа с долларовыми облигациями 21-го выпуска. Номинал ценных бумаг 1000 долларов США/штуку, купонная доходность 5,25%.

На втором и третьем местах без изменений – это ООО ЕВРОТОРГ с облигациями 23-го выпуска и ЗАО «Айгенис» с бумагами 7-го выпуска.

И те и другие номинированы в долларах США (первые по 1000 долларов/штуку, вторые по 100 долларов/штуку). И если ЕВРОТОРГО немного снизил оборот своих облигаций с 25-ти в феврале до 19 в марте, то ЗАО «Айгенис» напротив – увеличил число сделок с 8-ми до 15-ти.

Рыночная доходность облигаций, занявших вторую и третью строчки ТОП-3 ниже купонной, что говорит в пользу сохраняющегося спроса на эти бумаги.

Все облигации доступны для всех видов инвесторов.

 

ТОП 3 банковских облигаций, по кол-ву сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Кол-во сделок Срвз.дох-ть к погашению по,  сделкам % Тип клиента***
АСБ Лизинг ООО Оп121 100 BYN 8,75 31.12.2025 30 8,72 ЮЛ
Белинвестбанк ОАО Оп70 1000 BYN 7,75 01.07.2021 16 12,4 ЮЛ
АСБ Лизинг ООО Оп122 100 BYN 9,75 31.12.2025 14 9,7 ЮЛ

ТОП-3 облигаций банковского сектора, как и в предыдущие месяцы, составлен рублёвыми облигациями ООО АСБ Лизинг 121-го и 122-го выпусков, разбавленные в этот раз облигациями ОАО Белинвестбанка 70-го выпуска.

Купонная доходность лидера рейтинга 121-го выпуска 8,75%, рыночная 8,72%.

Доходность облигаций Белинвестбанка по купону 7,75%, но рыночная 12,4%, что более отражает сложившийся в Беларуси уровень кредитных процентов в белорусских рублях.

На третьей строчке 122-й выпуск рублёвых облигаций с купонной доходностью 9,75%.

Все выпуски этого рейтинга доступны только для юридических лиц. Не исключено, что именно этим объясняется относительно невысокая ставка доходности по этим рублёвым бумагам.

 

В денежном выражении общий объем сделок в марте 2021-го года составил 289,21 млн рублей, в числе которых:

  • 165,45 млн рублей по сделкам с государственными облигациями (57,21% от общего объема);
  • 109,53 млн рублей по сделкам с облигациями остальных банков РБ (37,87%);
  • 14,23 млн рублей по сделкам с корпоративными облигациями (4,92%).

После сокращения рынка облигаций в феврале 2021 года, в марте рынок вырос примерно на 15%. Но говорить о полном восстановлении пока преждевременно.

Объём торгов государственными облигациями вырос с 118,09 млн белорусских рублей до 165,45 млн, или примерно на 38%. Объём сделок с бумагами банковского сектора в марте просел с 118,74 млн белорусских рублей до 109,53 млн. Корпоративные облигации выросли как по числу сделок, так и в денежном выражении. Объём торгов в марте составил 14,23 млн.белорусских рублей против 8,63 млн в феврале, или примерно 56%.

 

ТОП 3 государственных облигаций в денежном выражении за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
ВГДО 271 1000 USD 4,5 10.02.2028 52,45 4,48 ЮФЛ
ВГДО 264 1000 USD 3,75 14.05.2026 30,92 3,7 ЮФЛ
ВГДО 171 100 USD 3,9 20.09.2030 13,8 3,96 ЮЛ

ТОП-3 государственных облигаций в марте несколько поменял лицо.

На первую строчку вышли облигации 271-го выпуска, номинированные в долларах США по 1000 долларов/штуку и с купонной доходностью 4,5%. Рыночная доходность сложилась на уровне 4,48%.

На второй строчке 264-й выпуск валютных облигаций с тем же номиналом в 1000 долларов США/штуку, но купонным доходом 3,75%.

На третьей строке   171-й выпуск всё тех же валютных облигаций, но с номиналом по 100 долларов США/штуку и купонным доходом в 3,9%.

В этом рейтинге, в отличии от ТОП по числу сделок, уже отсутствуют облигации, номинированные в евро, которые неизменно входили в рейтинги в предыдущие месяцы.

 

ТОП 3 корпоративных облигаций в денежном выражении за рассматриваемый период (без банков)

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
ОАО «Агролизинг» Оп15 100 BYN 10,75 30.09.2027 4,01 10,71 ЮФЛ
Айгенис ЗАО Оп7 100 USD 6,5 02.05.2024 2,91 6,34 ЮФЛ
НП-СЕРВИС ОДО Оп45 1000 BYN 16 23.05.2029 2,82 17,13 ЮФЛ

Компания ОАО «Агролизинг» сохраняет за собой первую строчку в рейтинге по объёму продаж в денежном выражении. Спросом пользуются рублёвые облигации 15-го выпуска номиналом по 100 белорусских рублей/штуку и с купонным доходом в 10,75%. Рыночная доходность почти такая же 10,71%.

Вторая строчка за валютными облигациями 7-го выпуска ЗАО «Айгенис» номиналом по 100 долларов США/штуку и купонной доходностью в 6,5%.

На третей позиции – компания ОДО НП-Сервис, дистрибутор продуктов питания, с рублёвыми облигациями 45-го выпуска. Номинал ценных бумаг 1000 белорусских рублей/штуку, доходность 16% по купонным выплатам и 17,13% рыночная.

Примечательно, что три ценные бумаги, занявшие рейтинг, суммарно торговались на сумму, незначительно превысившую весь февральский объём рынка корпоративных облигаций.

Все бумаги доступны всем категориям инвесторов – юридическим и физическим лицам.

 

ТОП 3 банковских облигаций в денежном выражении за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
Белинвестбанк ОАО Оп70 1000 BYN 7,75 01.07.2021 21,68 12,4 ЮЛ
МТБанк ЗАО Оп35 1000 BYN 10 12.06.2026 12,59 9,33 ЮЛ
АСБ Лизинг ООО Оп121 100 BYN 8,75 31.12.2025 12,13 8,72 ЮЛ

На первой позиции в ТОП-3 банковских облигаций ОАО Белинвестбанк с бумагами 70-го выпуска и номиналом в 1000 белорусских рублей/штуку. Купонный доход 70-го выпуска 7,75%, рыночный существенно выше 12,4%. Срок погашения этого выпуска наступает через три месяца, поэтому спрос на них может сохраниться.

На второй строке МТБанк также с рублёвыми облигациями 35-го выпуска, номиналом по 1000 белорусских рублей/штуку и купонной доходностью 10%.

Закрывает рейтинг ООО АСБ Лизинг с теми же рублёвыми облигациями 121-го выпуска номиналом 100 белорусских рублей/штуку и купонным доходом 8,75%.

Рублёвые бумаги банковского сектора предназначены только для владения юридическим лицам.

 

После сокращения рынка в феврале этого года в марте мы видим некоторое восстановление. Безусловно, для рынка желательны большие объёмы инвестиций, так как финансовая система испытывает дефицит ликвидности. Не исключено, что выжидательной позиции придерживались какие-то инвесторы в первой половине марта до решения Национального Банка по ставке рефинансирования.

В апреле тенденция на восстановление объёма торгов может продолжиться. При росте спроса допустимы рост цены на акции и снижение доходности облигаций.

instagram вконтакте facebook