ОБЗОР РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА НОЯБРЬ 2020 - Aigenis
Главная » Обзоры рынка » ОБЗОР РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА НОЯБРЬ 2020

ОБЗОР РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА НОЯБРЬ 2020

Обзоры рынка

Обзор рынка облигаций Республики Беларусь регулярно предоставляется специалистами инвестиционной компании Aigenis. Основными параметрами анализа выступают:

  • объем в денежном выражении;
  • количество сделок по приобретению облигаций (без учета сделок РЕПО) в ходе биржевых торгов на БВФБ.

 

В период с 1 по 30 ноября 2020 на биржевом рынке БВФБ было заключено 480 сделок с облигациями, среди которых:

  • 251 с государственными облигациями (52,29% от общего числа);
  • 80 с облигациями банков Республики Беларусь (16,67%);
  • 149 с корпоративными облигациями (31,04%).

 

В количественном выражении в ноябре 2020 года сектор облигаций фондового рынка Беларуси показал рост на примерно 8% (480 в ноябре против 446 в октябре 2020 года); по категориям бумаг этот рост обеспечили государственные облигации (251 сделка в ноябре по сравнению со 197 в октябре 2020 года). Число сделок по банковским бумагам практически не изменилось: 84 в октябре и 80 в ноябре. А вот число сделок с корпоративными облигациями уменьшилось со 165 в октябре до 149 в ноябре.

Эти соотношения подтверждаются статистикой Нацбанка за ноябрь 2020 года по структуре инвестиционного портфеля банков Республики Беларусь: 48,7% портфеля приходится на ценные бумаги центрального правительства, 28,2% на ценные бумаги субъектов хозяйствования, 17,2% на ценные бумаги местных управления и оставшаяся часть на прочие бумаги. Это структурирование весьма близко к структуре сделок белорусского фондового рынка.

 

ТОП 3 государственных облигаций, по кол-ву сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Кол-во сделок Срвз.дох-ть к погашениюпо сделкам % Тип клиента***
ВГДО 254 1000 EUR 4,95 28.11.2025 58 4,19 ЮФЛ
ВГДО 271 1000 USD 4,5 10.02.2028 41 4,45 ЮФЛ
ВГДО 226 1000 EUR 5,5 03.11.2023 30 4,78 ЮЛ

В категории государственных ценных бумаг полностью обновился рейтинг.

В ноябре его возглавил 254-й выпуск, номинированный в евро по 1000 евро за штуку и купонной доходностью 4,95%.

На второй строке ВГДО 271-го выпуска по 1000 долларов США за штуку и купонной доходностью в 4,5%.

На третьей строчке 226-й выпуск государственных облигаций по 1000 евро за штуку и купонной доходностью в 5,5%.

Рыночный интерес к бумагам, номинированным в евро сохраняется второй месяц подряд и коррелируется с ростом евро на мировом и белорусском валютном рынках. В совокупности с более высокой купонной доходностью (5,5% в евро против 4,5% в долларах США), облигации, номинированные в евро, дают инвесторам дополнительную прибыль, что и отражается в высоком спросе именно на такие бумаги.

 

ТОП 3 корпоративных облигаций, по кол-ву сделок за рассматриваемый период (без банков)

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Кол-во сделок Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
ЕВРОТОРГ ООО Оп23 1000 USD 7 25.11.2025 20 7 ЮФЛ
Туровский молочный комбинат ОАО Оп3 1000 USD 6,5 09.08.2023 12 6,8 ЮФЛ
ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ» Оп31 1000 EUR 9 30.06.2027 11 8,97 ЮФЛ

Возглавил рейтинг крупнейший белорусский ритейлер ООО «Евроторг» с облигациями 23-го выпуска. Бумаги с доходностью в 7% номинированы по 1000 долларов США и доступны юридическим и физическим лицам.

На третьей строчке ЗАО «Авангард лизинг» с облигациями, номинированными по 1000 евро и доходностью в 9,0%. Наличие бумаги номинированной в евро в рейтинге корпоративных бумаг также подтверждает тенденцию к растущему спросу на такие бумаги среди белорусских инвесторов.

 

ТОП 3 банковских облигаций, по кол-ву сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Кол-во сделок Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
АСБ Лизинг ООО Оп114 100 BYN 6,75 31.12.2024 12 6,74 ЮЛ
Белинвестбанк ОАО Оп70 1000 BYN 7,75 01.07.2021 12 7,1 ЮЛ
АСБ Лизинг ООО Оп115 100 BYN 8,75 31.12.2024 11 8,72 ЮЛ

В сложившейся структуре спроса в категории облигаций банковского сектора существенных изменений не происходит.

На первой и третьей строках облигации АСБ Лизинг ООО, с бумагами, номинированными по 100 белорусских рублей и купонной доходностью в 6,75% (114-й выпуск) и 8,75% (115-й выпуск.

На второй позиции облигации ОАО «Белинвестбанка» 70-го выпуска, номинированные по 1000 белорусских рублей и купонной доходностью 7,75%.

При этом облигации банковского сектора номинированы в белорусских рублях и доступны только для юридических лиц.

 

В денежном выражении общий объем сделок в октябре 2020 года составил 320,72 млн рублей, в числе которых:

  • 226,18 млн рублей по сделкам с государственными облигациями (70,52% от общего объема);
  • 83,07 млн рублей по сделкам с облигациями остальных банков РБ (25,9%);
  • 11,47 млн рублей по сделкам с корпоративными облигациями (3,58%).

Несмотря на рост числа сделок в ноябре 2020 года по сравнению с предыдущим месяцем, объём рынка продолжает снижаться. Хотя, надо отметить, это снижение замедлилось и составило в ноябре примерно 9,5%. Существенно изменилось соотношение спроса в секторе облигаций по категориям. Спрос на государственные облигации вырос не только по числу сделок, но и в денежном выражении (до 226,18 млн рублей, или до 70,52%). По этому показателю рынок вырос по сравнению с октябрём 2020 года. Вырос рынок и в категории корпоративных бумаг (до 11,47 млн рублей в ноябре против 8,54 млн рублей в октябре). А вот в категории облигаций банковского сектора снижение составило почти 50%: со 152,18 млн рублей в октябре до 83,07млн рублей в ноябре. Именно этот фактор повлиял на просадку сектора облигаций в целом.

 

ТОП 3 государственных облигаций в денежном выражении за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
ВГДО 226 1000 EUR 5,5 03.11.2023 58,51 4,78 ЮЛ
ВГДО 254 1000 EUR 4,95 28.11.2025 44,18 4,19 ЮФЛ
ВГДО 205 1000 USD 6,9 11.11.2020 32,88 -0,38

 Высокий спрос на облигации в евро наблюдался и в ТОП 3 государственных облигаций в денежном выражении:  ВГДО 226-го и 254-го выпусков номиналом 100 евро и купонной доходностью в 5,5% и 4,95% соответственно заняли первые две позиции.

 

ТОП 3 корпоративных облигаций в денежном выражении за рассматриваемый период (без банков)

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
ОАО «Агролизинг» Оп15 100 BYN 10,75 30.09.2027 4,72 10,71 ЮФЛ
Конте Спа СООО Оп25 1000 EUR 4,25 01.11.2024 0,95 4,21 ЮФЛ
ИООО «Микро Лизинг» Оп2 500 USD 8,5 31.10.2022 0,84 8,45 ЮФЛ

В рейтинге облигаций корпоративного сектора произошла перестановка лидеров и на первое место с рублёвыми облигациями (номинал 100 рублей и купонная доходность 10,75) вышли бумаги 15-го выпуска ОАО «Агролизинг».

На втором месте остаётся лидер предыдущего месяца СООО «Конте Спа» с облигациями, номинированными в евро (1000 евро номинал и купонная доходность 4,25%). Рыночная доходность чуть ниже купонной.

На третьем месте облигации ИООО «Микро Лизинг» с долларовыми бумагами по 500 долларов США за штуку и купонной доходностью в 8,5%.

Все бумаги доступны всем категориям инвесторов – юридическим и физическим лицам.

 

ТОП 3 банковских облигаций в денежном выражении за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
ОАО «СтатусБанк» Оп7 1000 USD 3,5 07.12.2023 15,18 3,39 ЮЛ
Идея Банк ЗАО Оп8 1000 BYN 23.08.2021 14,17 0 ЮЛ
Акционерный Сберегательный банк «Беларусбанк» (ОАО «АСБ Беларусбанк») Оп178 100 BYN 8,75 31.12.2026 10,38 8,73 ЮЛ

Рейтинг облигаций банковского сектора полностью обновился, что подтверждает факт просадки этой категории ценных бумаг в ноябре 2020 года.

На первом месте долларовые облигации 7-го выпуска ОАО «СтатусБанка» с номиналом в 1000 долларов США и 3,5% купонной доходности.

На второе место вышли облигации ЗАО «Идея Банка» 8-го выпуска по 1000 рублей за штуку.

На третьей строчке ОАО АСБ «Беларусбанк» с бумагами 178-го выпуска, номинированные по 100 белорусских рублей и купонной доходностью в 8,75%.

Все облигации этой категории доступны только для юридических лиц.

 

В целом, несмотря на продолжающееся в ноябре снижение фондового рынка, мы наблюдаем, что падение замедлилось. При снижении объёма торгов на 9,5% есть рост числа сделок на сравнимую величину в 8%. Индикативным будет статистика декабря 2020 года, который несколько короче по причине рождественских и новогодних праздников, но более интенсивный ввиду окончания финансового года. С технической точки зрения высока вероятность прохождения рынком низкой точки и разворот к росту с началом следующего года.

 


* — без учета сделок РЕПО
** — среднее арифметическое взвешенное значение доходности к погашению
*** — Данные бумаги могут приобретать … : ЮЛ – только юридические лица; ФЛ – только физические лица; ЮФЛ – все

instagram вконтакте facebook