Итоги биржевого рынка ценных бумаг за 2025 год

2025 год стал переломным для биржевого рынка. Частные инвесторы обеспечили взрывной рост числа сделок, а появление замещающих облигаций усилило динамику торгов в сегменте государственных бумаг.

Совокупный объем торгов* за год увеличился на 20% и достиг 10,85 млрд руб., однако главным изменением года стал резкий рост активности инвесторов, число сделок увеличилось почти в два раза — до 61 046 сделок.

* далее все данные приведены без учета сделок РЕПО.

Как и прежде, основная доля объема пришлась на институциональных инвесторов. При этом взрывной рост по количеству сделок обеспечили розничные участники — за счет расширения базы активных частных инвесторов.

Государственные облигации

Государственные облигации продолжают оставаться фундаментом биржевого рынка, формируя более половины всего объема торгов. Объем сделок в 2025г составил 6,73 млрд руб. (для сравнения: 2023 год — 3,56 млрд руб., 2024 год — 5,64 млрд руб.).

Наиболее заметной стала динамика по активности инвесторов, число сделок с госбумагами выросло в несколько раз: 11 109 сделок против 1 573 и 1 898 в 2023–2024 гг. соответственно.

Главным драйвером сегмента стало появление замещающих облигаций, которые оказался востребован как у частных, так и у институциональных инвесторов. С ними было заключено 9 563 сделки на 1,29 млрд руб.

Компания «Айгенис» существенно усилила позиции в сегменте гособлигаций, увеличив свою долю как по объему торгов, так и по количеству сделок: 9 597 сделок на 1,97 млрд руб., что соответствует 29,2% по объему и 86,8% по количеству (в 2024 году — 14,7% и 42,7%). Рост доли — кратный.

Облигации банков

Сегмент банковских облигаций остается одним из самых стабильных на рынке, традиционно формируя около четверти общего объема торгов, здесь основную роль играют институциональные инвесторы. В 2025 году заключено 1 192 сделки на сумму 2,25 млрд руб.

Прочие корпоративные облигации

Развитие культуры инвестирования среди частных инвесторов существенно изменило структуру рынка в результате чего корпоративные облигации стали лидером по количеству сделок. В 2023–2025 годах на них приходилось более 60% всех операций на биржевом рынке ценных бумаг, доля по объему торгов находилась в пределах 13–17%.

В 2025 году здесь заключено 38 676 сделок на 1,82 млрд руб.

Для сравнения:

2024 год — 20 520 сделок на 1,15 млрд руб.

2023 год — 11 036 сделок на 1,10 млрд руб.

Значительный вклад в объем торгов внесли депозитарные облигации — 0,72 млрд руб. сделок, хотя в большинстве случаев эти бумаги были недоступны широкому кругу инвесторов и приобретались якорными участниками, прежде всего банками.

В этом сегменте «Айгенис» занимает ведущие позиции: 37 832 сделки на 1,05 млрд руб., доля 57,5% по объему и 97,8% по количеству (в 2024 году — 26,0% и 97,0%).

Рынок акций

Несмотря на небольшой вклад в общий объем торгов (менее 1%), рынок акций остается одним из самых активных по количеству операций.

В 2025 году с акциями заключено 10 069 сделок на сумму 48,62 млн руб, при этом только топ-5 крупнейших сделок года дали 37,48 млн руб.

Для сравнения:

2024 год — 9 016 сделок на 65,98 млн руб., топ-5 — 34,37 млн руб.

2023 год — 4 754 сделки на 19,95 млн руб., топ-5 — 8,44 млн руб.

Данные показывают, что несмотря на рост количества, объемы розничных сделок пока не демонстрируют сопоставимой динамики.

При этом объем сделок физлиц с акциями через брокера ЗАО «Айгенис» по итогам года, несмотря на снижение, превысил 2 млн руб. — интерес к сегменту сохраняется.

С участием ЗАО «Айгенис» в 2025 году было заключено 9 340 сделок с акциями на 7,70 млн руб. — это 15,8% по объему всех биржевых сделок с акциями и 92,8% по их количеству (в 2024 году — 11,3% и 89,5%). Компания усиливает позиции и по доле, и по роли на рынке.

Корпоративные облигации vs долговые токены

Сравнение корпоративных облигаций и долговых токенов регулярно обсуждается инвестсообществом. При этом по облигациям БВФБ раскрывает детальные данные, а по токенам сопоставимой статистики пока нет.

Для оценки рынка долговых инструментов для широкого круга инвесторов на БВФБ использованы ежемесячные обзоры ЗАО «Айгенис» за 2025 год по корпоративным облигациям (первичный и вторичный рынок, без бумаг, не предназначенных для розницы, и без технических сделок). Данные по токенам взяты из ежедневных отчетов Чата инвесторов «Покупай с умом!». В них отсутствуют сделки вторичного рынка токенов, но частично отражены выпуски для якорных инвесторов.

Хотя прямое сопоставление рынков затруднено, доступная статистика позволяет оценить общий масштаб рынка долговых инструментов для розничных инвесторов.

Облигации ЗАО «Айгенис»

Одним из наиболее востребованных инструментов на рынке остаются облигации «Айгенис», которые продолжают демонстрировать устойчивый рост интереса инвесторов. За 2025 год с ними было заключено 34 852 сделки на сумму 363,86 млн руб. – объем сделок увеличился за год на 25,30%, а количество сделок выросло вдовое.

Основной спрос инвесторов по-прежнему сосредоточен на рублевых облигациях, которые обеспечили более 70% сделок как по объему, так и по количеству. Бумаги, индексируемые к доллару США, заняли 17,78% по объему и 21,44% по количеству. Свою нишу заняли и облигации, индексируемые к стоимости драгметаллов. Несмотря на то, что они появились на рынке только в июне/октябре до конца года с ними были совершены уже 1 095 сделок.

В целом 2025 год подтвердил ключевой тренд последних лет: биржевой рынок постепенно становится более массовым, а роль частных инвесторов продолжает стремительно расти. Именно их активность сегодня определяет динамику развития многих сегментов рынка.

____________________________

Информация не является инвестиционной рекомендацией. ЗАО «Айгенис» не несет ответственности за инвестиционные решения, принятые на ее основании. Использование материалов допускается только с письменного согласия ЗАО «Айгенис».