Рынок дивидендов в начале 2026 года

На календаре май, и большинство открытых акционерных обществ уже раскрыли данные о дивидендах по итогам 2025 года. Однако не все эмитенты готовы делиться полной информацией. Одни пользуются государственными послаблениями и закрывают данные как о своей деятельности, так и о дивидендных выплатах, другие публикуют сведения низкого качества — не потому, что компания плохо сработала, а потому что цифры сложно интерпретировать или они не позволяют сформировать полную картину об эмитенте.

На начало 2025 года в Беларуси насчитывалось 1 886 ОАО. В этот обзор мы отобрали 99 компаний, по которым есть сопоставимые данные за три года. Из них 50 — те, чьи акции хотя бы эпизодически появлялись на бирже с 2024 года. Ещё 49 — так называемые «биржевые невидимки»: они платят дивиденды, но их акции за последние пару лет не были замечены в итогах биржевых торгов. Почти в каждой компании есть доля государства — иногда существенная, иногда не очень. В редких случаях госдоля отсутствует, а иногда она скрыта через владение другими юридическими лицами с госучастием. Это даёт надежду, что при желании государство сможет продать свои пакеты частным инвесторам, что ускорит развитие нашего небольшого, но растущего фондового рынка.

Подавляющее большинство ОАО платят дивиденды раз в год по итогам прошлого года. В редких случаях компании делают это дважды в год (по полугодиям), и лишь в исключительных — ежеквартально. Чтобы попасть в реестр акционеров под дивиденды, лучше всего покупать акции за 1–2 недели до 1 марта. В конце февраля эмитенты уже начинают формировать реестры. Большинство компаний из нашего обзора в 2026 году устанавливали дату закрытия реестра на 1–2 марта, самые же неспешные — во второй половине месяца.

В первом блоке мы собрали компании, акции которых можно было купить на бирже. Помимо номинальной стоимости акции мы указываем средневзвешенную цену по итогам торгов за конкретный год — это позволяет оценить реальную дивидендную доходность к возможным затратам при покупке. Важно отметить, что если дивидендная доходность составляет менее 10–15%, то с учётом текущего уровня ставок по депозитам и облигациям в Беларуси инвестору выгоднее вкладываться именно в эти инструменты, а не в акции. К тому же по акциям нет налоговых послаблений: подоходный налог придётся заплатить всегда, хотя  по дивидендам за вас это сделает эмитент, поэтому не удивляйтесь, когда на карту или по почте придёт меньшая сумма. Однако не забывайте, что на акциях можно заработать не только на дивидендах, но и на изменении цены.

Эмитент	Кол-во акционеров	Доля гос-ва, %	Дивиденды за год (BYN на 1 акцию)			Номинал акции, BYN	Средневзвешенная цена на бирже, BYN			Число сделок
			2023	2024	2025		2024	2025	2026*	2024	2025	2026*
ОАО «Агрокомбинат «Дзержинский»	4 990	94,15	0,015	0,008	0,004	0,36	3,80	9,24	9,21	74	16	5
ОАО «Бабушкина крынка» — управляющая компания холдинга «Могилевская молочная компания «Бабушкина крынка»	6 332	96,77	???	0,072	0,048	0,10	1,53	2,43	—	8	9	—
ОАО «Белгалантерея»	177	35,28	0,236	1,500	2,500	2,30	68,31	35,00	—	6	8	—
ОАО «Белэнергоремналадка»	2 522	32,92	4,47	5,08	4,50	23,50	16,64	32,14	38,19	55	329	198
ОАО «Березастройматериалы»	3 094	97,95	0,150	0,089	—	0,44	47,93	7,08	8,18	9	71	17
ОАО «Березовский мотороремонтный завод»	682	49,40	0,138	0,107	0,139	3,30	41,44	45,41	48,34	40	40	10
ОАО «Брестская областная база «Бакалея»	2 094	82,88	0,481	0,367	0,076	1,07	8,97	11,82	11,45	22	8	3
ОАО «Брестский мясокомбинат»	3 974	82,61	—	—	2,013	147,01	70,75	63,95	61,19	150	139	71
ОАО «Гамма вкуса»	62	99,94	0,167	0,086	0,117	5,50	5,51	6,17	8,30	42	37	8
ОАО «Гомельский химический завод»	1 786	99,63	???	0,245	0,285	6,20	4,80	22,57	9,13	13	18	68
ОАО «Завод керамзитового гравия г.Новолукомль»	4 759	27,96	0,409	0,457	0,579	2,92	7,00	10,61	—	6	9	—
ОАО «Керамин»	2 801	75,05	0,650	—	—	16,00	41,53	45,89	41,82	151	143	41
ОАО «Кобринагромаш»	609	60,00	2,870	1,580	2,480	0,18	22,88	22,98	55,50	4	16	2
ОАО «Криница»	1 380	84,50	0,293	0,707	0,669	7,44	10,25	12,00	—	59	12	—
ОАО «МАПИД»	8 559	92,36	0,274	0,246	0,436	6,20	4,30	5,55	5,64	372	721	313
ОАО «Минский молочный завод № 1»	931	95,08	1,708	1,927	1,663	100,00	86,20	110,64	144,00	6	13	2
ОАО «Мозырьсоль»	461	88,88	4,461	4,328	6,400	85,00	90,00	97,85	90,00	3	10	1
ОАО «Молочный Мир»	4 164	93,71	0,041	0,059	0,030	0,05	1,75	1,01	0,84	410	228	119
ОАО «Пуховичинефтепродукт»	124	80,54	2,048	—	5,960	15,00	142,93	80,52	90,00	11	19	2
ОАО «Светлогорский завод ЖБИиК»	833	28,49	—	2,070	5,640	0,10	19,99	11,97	—	131	19	—
ОАО «Слуцкий сыродельный комбинат»	9 140	99,09	—	0,010	0,005	0,04	0,06	0,10	0,13	670	444	241
ОАО «СРСУ-3 г.Новополоцк»	2 710	70,79	0,519	0,300	0,914	2,50	6,54	7,71	7,54	69	50	7
ОАО «СТРОЙТРЕСТ N1»	1 287	88,18	1,001	1,081	1,467	0,33	35,00	14,66	10,32	1	35	13
ОАО «СТРОЙТРЕСТ №35»	1 296	95,85	—	3,965	6,973	0,02	10,86	17,51	31,78	182	216	96
ОАО «Торговля»	386	23,29	—	0,003	0,002	0,08	0,60	0,97	1,03	17	23	6
ОАО «Трест № 15 «Спецстрой»	2 034	99,86	0,003	0,005	0,006	0,01	2,17	1,66	1,32	9	12	6
ОАО «Управляющая компания холдинга «Белорусские обои»	9 017	98,02	???	0,203	0,892	4,42	62,39	68,23	75,96	40	42	10
ОАО «ЦУМ Минск»	1067	58,52	—	0,269	0,333	6,25	4,53	4,98	5,02	4	111	58
СП ОАО «Брестгазоаппарат»	3 759	31,02	167,87	135,02	149,08	1,00	1 286,58	1 051,57	1 080,38	190	154	53
ОАО «Слуцкий сахарорафинадный комбинат»	5 786	51,34	40,273	37,515	30,530	130,00	246,60	264,55	250,00	41	3	3
ОАО «Минский завод игристых вин»	732	97,19	6,579	5,489	4,291	71,00	—	71,00	—		4	—
ОАО «Слонимский мясокомбинат»	1 075	50,79	5,295	5,871	12,244	2,00	—	44,40	—	—	2	—
ОАО «Кондитерская фабрика «Слодыч»	4 264	70,29	0,484	0,297	0,799	10,60	—	—	10,60	—	—	1
ОАО «СУМ-96»	416	0,00	0,15	2,00	3,00	1,50	—	13,68	—	—	2	—
ОАО «Коминтерн»	1 448	65,79	10,28	12,52	8,31	0,28	—	0,28	69,68	—	1	2
ОАО «Беларускабель»	3 914	68,13	0,211	—	0,231	4,50	11,21	4,00	—	4	1	—
ОАО МШФ «Надэкс»	370	0,00	19,78	6,72	2,50	120,00	92,50	140,00	—	3	2	—
ОАО «Щучинагрохимсервис»	275	3,85	1,40	0,40	—	17,50	—	17,60	—	—	2	—
Волковысское ОАО «СМТ № 32»	932	0,71	0,866	1,734	1,729	65,00	44,00	41,00	—	1	3	—
ОАО «Автоспецтранс»	1 788	35,34	0,812	0,733	0,423	10,00	10,00	12,73	40,00	1	5	2
ОАО «УМ N79»	871	27,85	—	1,758	2,079	10,00	—	—	7,00	—	—	1
ОАО «Элема»	1 623	16,81	2,00	0,40	0,60	10,00	25,00	12,00	12,00	2	4	2
ОАО «ДСТ № 2, г.Гомель»	2 384	2,00	0,056	0,130	0,040	5,70	9,85	9,93	56,00	3	3	1
ОАО «Мекосан»	102	50,04	4,389	3,763	3,545	3,50	49,51	—	—	2	—	—
ОАО «КУПАЛИНКА» г.Солигорск	7 084	84,46	0,060	0,030	—	2,49	—	—	15,00	—	—	1
ОАО «Диалог-Гомель»	85	58,20	0,076	0,057	—	1,62	10,00	1,34	10,94	1	4	2
ОАО «Гродноавтосервис»	86	8,87	—	2,135	—	10,00	35,00	—	—	1	—	—
ОАО «ГомельАТЭП»	510	36,48	0,016	0,112	0,130	32,00	23,00	25,00	—	3	2	—
ОАО «Лидапищеконцентраты»	4 544	80,97	1,045	1,162	1,667	2,00	2,10	—	—	1	—	—
ОАО «Белэлектромонтажналадка»	151	98,89	0,320	0,143	0,530	10,00	20,00	—	10,00	1	—	1

__________________

«???» — данные не раскрыты.

«2026*» — за период январь – апрель 2026 года.

Сумма дивидендов округлена до 3 знаков после запятой.

Во втором блоке мы собрали компании-биржевые невидимки. По акциям этих ОАО с 2024 года не было сделок на бирже, но они активно платят дивиденды.

Эмитент	Кол-во акционеров	Доля гос-ва, %	Номинал	Дивиденды за год (BYN на акцию)
				2023	2024	2025
СОАО «Беловежские сыры»	46	1,69	8,00	26,60	35,90	46,00
ОАО «Слуцкий хлебозавод»	526	50,10	10,00	5,520	13,890	14,711
ОАО «Красный пищевик»	599	63,16	1,50	9,680	7,752	13,595
ОАО «Волковысский мясокомбинат»	3 147	63,56	15,00	5,571	6,915	9,539
ОАО «СТРОЙТРЕСТ №4»	2 380	51,30	1,00	1,342	2,423	5,170
ОАО «Гомельская мебельная фабрика «Прогресс»	217	0,00	9,50	4,470	4,940	5,070
ОАО «Гольшанский крахмальный завод»	55	50,00	0,60	2,197	5,498	4,828
ОАО «Лента»	1 142	58,73	45,00	10,030	5,070	4,090
ОАО «Пружанский молочный комбинат»	2 031	51,00	10,00	0,610	2,137	2,156
ОАО «БЗСП»	837	75,63	27,00	4,460	3,704	1,975
ОАО «Горкилен»	427	94,91	1,80	1,314	1,923	1,916
ОАО «Минский маргариновый завод»	1 744	94,10	15,50	1,441	2,803	1,851
ОАО «Минский молочный завод №1»	931	95,08	100,00	1,708	1,927	1,663
ОАО «Галантэя»	1 007	0,00	33,00	1,500	1,500	1,650
ОАО «Щучинский завод «Автопровод»	1 815	0,00	0,05	0,875	1,000	1,400
ОАО «Государственный проектный институт «Могилевагропромпроект»	110	91,04	0,44	0,673	1,298	1,370
ОАО «МинскСортСемОвощ»	883	0,00	2,00	0,800	0,800	1,250
ОАО «БЕЛХИМ»	473	0,00	5,50	0,746	0,251	1,103
ОАО «СРСУ-3 г. Новополоцк»	2 710	70,79	2,50	0,519	0,300	0,914
ОАО «Белсвязьстрой»	3 541	66,93	5,50	0,467	1,048	0,818
ОАО «Дятловская сельхозтехника»	179	97,84	0,44	1,052	0,812	0,722
ОАО «Мстиславльлен»	123	97,51	0,29	0,358	0,711	0,611
ОАО «Пинский мясокомбинат»	321	99,29	5,00	0,210	0,234	0,501
ОАО «БЕЛМАГИСТРАЛЬАВТОТРАНС»	4 006	51,55	9,00	1,473	1,753	0,419
ОАО «Торговый центр»	125	44,37	0,84	0,560	0,687	0,394
ОАО «Березовский мясоконсервный комбинат»	3 218	97,81	5,00	0,098	0,317	0,359
ОАО «Белкард», г.Гродно	4 098	0,00	0,68	0,214	0,340	0,321
ОАО «Ремспецстрой»	573	28,24	3,69	0,372	0,434	0,288
ОАО «Дом торговли»	123	60,90	0,09	0,276	0,275	0,267
ОАО «Центр стоматологии»	57	66,94	0,44	0,330	0,100	0,240
ОАО «Универсам «Юбилейный»	636	69,81	1,00	0,164	0,160	0,221
ОАО «Минскжелезобетон»	3 181	50,89	2,30	0,243	0,242	0,211
ОАО «Кобрин-Дизайн»	132	94,15	0,42	0,217	0,084	0,138
БОАО «Промторг»	296	91,59	1,56	0,116	0,128	0,120
ОАО «Гродненский мясокомбинат»	3 574	89,90	0,32	0,043	0,079	0,073
ОАО «Универмаг «Центральный»	365	41,77	37,27	0,538	0,365	0,039
ОАО «Минский вагоноремонтный завод»	3 357	95,20	0,49	0,064	0,097	0,030
ОАО «Малоритский консервноовощесушильный комбинат»	234	99,93	0,11	0,017	0,025	0,021
ОАО «КОМПЛЕКТ»	237	99,76	0,90	0,090	0,022	0,018
ОАО «Рогачевский молочноконсервный комбинат»	8 085	46,20	0,06	0,005	0,036	0,018
ОАО «Стройтрест №2»	789	99,82	0,30	0,019	0,007	0,013
ОАО «Беловежский»	1 672	98,43	0,42	0,012	0,014	0,011
ОАО «Дорстройиндустрия»	587	0,00	0,44	0,006	0,010	0,010
ОАО «Барановичская швейная фабрика»	15	39,35	0,86	—	0,015	0,009
ОАО «Милкавита»	4 695	76,90	0,21	—	0,010	0,003
ОАО «Барановичская птицефабрика»	95	99,87	2,11	0,021	0,039	0,003
Слонимское торговое ОАО «Світанак»	788	21,63	10,00	0,796	1,259	1,131
ОАО «Світанак» г.Жодино	9 781	44,52	35,50	0,380	0,530	—
ОАО «Витебские ковры»	3 689	51,13	5,00	1,310	2,540	—

Чтобы помочь читателю лучше понять, какие закономерности можно выявить из табличных данных, мы выделили несколько показательных примеров. Каждый из них иллюстрирует определённую стратегию или риск.

Кейс №1. ОАО «Белэнергоремналадка» — цена растёт быстрее дивидендов
Показатель / Период	2023	2024	2025	2026*
Дивиденд на акцию, руб.	4,47	5,08	4,50	—
Цена акции (средневзвешенная), руб.	—	16,64	32,14	38,19
Число сделок	—	55	329	198

Дивиденды остались практически на одном уровне (около 4,5–5,1 руб.), но цена акции за два года выросла более чем вдвое — с 16,64 до 38,19 руб. Количество сделок резко увеличилось: с 55 до 329 в 2025 году.

Вопрос инвестору: вы готовы покупать акцию, если дивиденды не растут, но рынок активно поднимает цену?

Вывод: Белэнергоремналадка — пример компании, на которой можно заработать скорее на росте котировок, чем на дивидендах. Возможно, рынок ожидает финансовых показателей.

Кейс №2. СП ОАО «Брестгазоаппарат» — высокие дивиденды, но высокий порог входа
Показатель / Период	2023	2024	2025	2026*
Дивиденд на акцию, руб.	167,87	135,02	149,08	—
Цена акции (средневзвешенная), руб.	—	1 286,58	1 051,57	1 080,38
Число сделок	—	190	154	53

Дивиденды стабильно высокие (135,0–167,9 руб.), но и цена акции соответствующая — около 1 050–1 280 руб. Дивидендная доходность составляет 12–14%, что выше краткосрочного банковского депозита, но не фантастично. Число сделок на бирже стабильно высокое.

Вопрос инвестору: есть ли у вас достаточно средств, чтобы купить хотя бы несколько таких акций?

Вывод: Брестгазоаппарат — компания для крупных частных инвесторов. Она демонстрирует предсказуемость и уважение к акционерам, но высокая цена акции автоматически отсекает тех, кто располагает небольшим капиталом.

Кейс №3. ОАО «Слуцкий сыродельный комбинат» — копеечные дивиденды при массовых торгах
Показатель / Период	2023	2024	2025	2026*
Дивиденд на акцию, руб.	—	0,01	0,005	—
Цена акции (средневзвешенная), руб.	—	0,06	0,10	0,13
Число сделок	—	670	444	241

Дивиденд в 2025 году составил 0,005 руб. при цене 0,10 руб. — это всего 5% годовых. Однако с данной акцией проходит большое число сделок, и цена колеблется в широком диапазоне 0,06–0,13 руб.

Вопрос инвестору: покупаете ли вы акцию ради дивидендов или ради спекуляции на изменении цены?

Вывод: Слуцкий сыродельный комбинат — акция очень дешёвая, поэтому её охотно покупают и продают. Однако дивидендный доход практически отсутствует. Торговля идёт скорее всего в надежде на случайный скачок цены, а не на регулярные выплаты.

В целом из нашей выборки мы заметили, что в 2024 году снижение дивидендных выплат (по сравнению с 2023 годом) произошло по 38 компаниям. В 2025 году снижение относительно 2024 года зафиксировано уже у 51 компании.

18 компаний два года подряд (2024 и 2025) снижают сумму дивидендов, в то же время 28 компаний два года подряд наращивают дивидендные выплаты.

За 2024 год дивиденды не платили 4 компании, а за 2025 это число, к сожалению, удвоилось.

Конечно же, некорректно судить о состоянии всего рынка только по этим участникам, но приведённая динамика даёт представление о разнонаправленных тенденциях. Как мы указывали ранее, этот небольшой перечень компаний показывает, что количество активных акционеров невелико. Причина, вероятно, в том, что значительная часть акций была получена ещё в результате приватизации, и их владельцы зачастую не понимают реальной стоимости бумаг и не знают, что сейчас существуют способы дистанционной торговли ценными бумагами. Возможно, здесь сказываются и высокие тарифы брокеров и депозитариев для осуществления блокировки акций под торги.

Надеемся, наш материал поможет участникам фондового рынка в выборе инструментов для инвестиций — будь то компании со стабильными дивидендами, спекулятивные дешёвые акции или компании с потенциалом роста цены.

Материал подготовлен 18.05.2026

__________________

Информация, содержащаяся в данном обзоре, представляется исключительно в информационных целях и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ЗАО «Айгенис» не несет ответственности за инвестиционные решения, принятые на основании данной информации.

Использование материалов допускается только с письменного согласия ЗАО «Айгенис».