Обзор рынка корпоративных облигаций за период с 22.06.2026 по 26.06.2026

По итогам недели объем торгов корпоративными облигациями* на Белорусской валютно-фондовой бирже составил 106,143 млн рублей, увеличившись по сравнению с предыдущей неделей в 16 раз. Количество заключенных сделок при этом выросло на 55% – до 1 690. Сделки были заключены с 47 выпусками корпоративных облигаций 10 эмитентов.

ЗАО «Айгенис» традиционно формирует основную часть оборота и определяет динамику розничного сегмента корпоративных облигаций, доступных физическим лицам. Ключевым драйвером рыночной активности стали новые размещения облигаций 52-го и 53-го выпусков эмитента, на которые пришлось 92,708 млн рублей, или 87,3% недельного оборота.

            * В обзор не включены корпоративные облигации по регулярным выпускам ООО «АСБ Лизинг» и ОАО «Агролизинг», а также отдельные закрытые выпуски других эмитентов, условия эмиссии которых не предполагают размещение среди физических лиц и которые недоступны для частных инвесторов.

Оборот по облигациям ЗАО «Айгенис» составил 104,981 млн рублей, или 99% совокупного недельного биржевого оборота, и в 23 раза превысил показатель предыдущей недели. С ценными бумагами эмитента при этом было заключено 1 514 сделок, или 90% от общего числа сделок на бирже, что на 63% выше показателя предыдущей недели.

На прошедшей неделе ЗАО «Айгенис» начало размещение облигаций 52-го и 53-го выпусков и они сразу заняли лидирующие позиции как по объему торгов, так и по количеству заключенных сделок. Высокий оборот по новым выпускам отражает накопленный спрос со стороны инвесторов и рост активности на первичном рынке.

Лидером по объему торгов стали облигации 52-го выпуска, номинированные в национальной валюте и размещаемые с доходностью 16,0% годовых. Объем торгов составил 78,624 млн рублей при 590 сделках. Выпуск также стал лидером среди всех облигаций эмитента по количеству заключенных сделок.

Второе место заняли облигации 53-го выпуска, индексируемые к курсу USD и размещаемые с доходностью 6,5% годовых. Объем торгов составил 14,084 млн рублей при 151 сделке.

Третье место заняли облигации 46-го выпуска, номинированные в национальной валюте. Объем торгов составил 7,453 млн рублей при 27 сделках.

В сегменте металл-индексируемых облигаций объем торгов по облигациям 35-го выпуска, индексируемым к учетной цене 1 грамма золота, устанавливаемой НБ РБ, составил 0,043 млн рублей при 30 заключенных сделках. По облигациям 43-го выпуска, индексируемым к учетной цене 100 граммов серебра, устанавливаемой НБ РБ, объем торгов составил 0,041 млн рублей при 14 сделках. По облигациям 42-го выпуска, индексируемым к учетной цене 1 грамма платины, устанавливаемой НБ РБ, объем торгов составил 0,005 млн рублей при 24 сделках.

На облигации, индексируемые к курсам иностранных валют, пришлось 14,606 млн рублей, или 13,9% совокупного объема торгов ценными бумагами ЗАО «Айгенис».

Максимальный дневной объем торгов корпоративными облигациями на Белорусской валютно-фондовой бирже был зафиксирован в понедельник, 22 июня, и составил 49,510 млн рублей. Практически весь оборот в этот день пришелся на сделки с облигациями ЗАО «Айгенис». Во вторник, 23 июня, объем торгов также оставался высоким и составил 45,696 млн рублей.

Второе место среди эмитентов по объему торгов заняло ООО «Финпрофит». Объем торгов облигациями нового 11-го выпуска, номинированного в национальной валюте и размещаемого с доходностью 18,0% годовых с ежемесячной выплатой купонного дохода, составил 0,980 млн рублей при 88 сделках. Размещение выпуска было фактически завершено за один торговый день.

С существенным отрывом от лидеров третье место среди эмитентов заняло ООО «Гурмина-ПРО». Объем торгов его облигациями составил 0,051 млн рублей при 20 сделках. Сделки были распределены между двумя выпусками эмитента. Основной оборот пришелся на облигации 2-го выпуска, размещаемые на первичном рынке: объем торгов составил 0,030 млн рублей при 10 сделках. С облигациями 1-го выпуска на вторичном рынке также было заключено 10 сделок на сумму 0,021 млн рублей.

Таким образом, на первичное размещение пришлось 58,7% оборота по облигациям эмитента, а на вторичный рынок 41,3%. Равное количество сделок и сравнительно небольшой разрыв в объемах свидетельствуют о сопоставимой торговой активности по обоим выпускам ООО «Гурмина-ПРО». 

Отдельного внимания заслуживают облигации 1-го выпуска ООО «Бутик-Инвест», размещение которых началось на прошедшей неделе. Выпуск индексируется к курсу USD. Процентная ставка в соответствии с проспектом эмиссии составляет 10,0% годовых. В первую неделю объем торгов составил 0,029 млн рублей при 16 заключенных сделках.

Пока оборот по выпуску остается относительно небольшим. Вместе с тем появление нового валютно-индексируемого инструмента расширяет выбор облигаций, доступных частным инвесторам, а динамика последующих недель позволит оценить устойчивость спроса на выпуск.

На первичном рынке также продолжалось размещение облигаций 4-го выпуска ОДО «Мостра-групп», индексируемых к курсу USD. Процентная ставка по выпуску в соответствии с проспектом эмиссии составляет 7,0% годовых. За неделю с облигациями эмитента было заключено 7 сделок на сумму 0,006 млн рублей. 

Объем торгов пока остается незначительным, однако выпуск дополняет перечень валютно-индексируемых инструментов, доступных инвесторам на первичном рынке.

Общей особенностью валютно-индексируемых выпусков ООО «Гурмина-ПРО», ООО «Бутик-Инвест» и ОДО «Мостра-групп» является формульное определение цены приобретения в период первичного размещения. Номинальная стоимость облигаций ООО «Гурмина-ПРО» и ООО «Бутик-Инвест» установлена в размере 1 000 рублей, облигаций ОДО «Мостра-групп» — 300 рублей.

В соответствии с условиями эмиссии цена приобретения формируется исходя из фиксированного номинала в белорусских рублях и накопленного процентного дохода. При этом расчет выплат по облигациям производится с учетом изменения курса USD/BYN. В случае роста курса доллара стоимость приобретения облигации на первичном рынке в долларовом эквиваленте снижается, поскольку значительную часть цены продолжает формировать фиксированный рублевый номинал, а накопленный процентный доход ограничивается продолжительностью текущего купонного периода.

В результате расчетная доходность к погашению при приобретении облигаций в период размещения может превышать предусмотренную условиями выпуска процентную ставку. По состоянию на 29.06.2026 года доходность к погашению облигаций 2-го выпуска ООО «Гурмина-ПРО» составляла 10,54% годовых, облигаций 1-го выпуска ООО «Бутик-Инвест» — 10,91%, облигаций 4-го выпуска ОДО «Мостра-групп» — 7,46%.

Указанные значения отражают расчетную доходность на конкретную дату и могут изменяться в зависимости от курса USD/BYN, цены приобретения, накопленного процентного дохода и оставшегося срока до погашения.

До завершения первичного размещения потенциал ценовой переоценки таких облигаций на вторичном рынке может быть ограничен. Предложение со стороны эмитента по установленной проспектом эмиссии формуле фактически выступает ценовым ориентиром и конкурирует с предложениями владельцев облигаций на вторичном рынке.

Кроме того, на прошлой неделе на первичном рынке началось размещение облигаций 15-го выпуска ООО «Активлизинг», индексируемых к курсу USD. Процентная ставка в соответствии с проспектом эмиссии установлена на уровне 5,5% годовых.

Совокупный объем торгов облигациями, номинированными в иностранной валюте либо индексируемыми к курсам иностранных валют или стоимости драгоценных металлов, за неделю составил 14,828 млн рублей (14,0% от общего оборота). Лидером сегмента стали индексируемые к курсу USD облигации 53-го выпуска ЗАО «Айгенис».  

Дополнительно на бирже фиксировались сделки с депозитарными облигациями:

• ЧП «ТД «Форсаж Инструмент Бел» — 2,7 млн рублей
• ООО «Автобай Лизинг» — 2,0 млн рублей
• ООО «ЛЮКСЛИЗИНГ» — 0,5 млн рублей
• СЗАО «ФИДМАШ» — 0,4 млн рублей
• ООО «МегаАктив» — 0,2 млн рублей

Совокупный объем торгов по указанным выпускам составил 5,8 млн рублей.

Указанные облигации не предназначены для размещения среди физических лиц, не являющихся квалифицированными инвесторами, и поэтому в настоящий обзор, который фокусируется на инструментах, доступных всем категориям инвесторов, они не включены.

Таблица: Обзор рынка корпоративных облигаций за 22.06.2026–26.06.2026

___________

Информация, содержащаяся в данном обзоре, представляется исключительно в информационных целях и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ЗАО «Айгенис» не несет ответственности за инвестиционные решения, принятые на основании данной информации.

Использование материалов допускается только с письменного согласия ЗАО «Айгенис».