Аналитический  обзор эмитента облигаций ООО «Твой лизинг» по состоянию на 30.09.2021 - Aigenis
Главная » Новости эмитентов » Аналитический  обзор эмитента облигаций ООО «Твой лизинг» по состоянию на 30.09.2021

Аналитический  обзор эмитента облигаций ООО «Твой лизинг» по состоянию на 30.09.2021

Новости эмитентов

В связи с введенным в 2021 году запретом на эмиссию номинированных в иностранной валюте облигаций, выбор доступных валютных инструментов для инвесторов становится все более ограниченным. Из пока еще открытых возможностей для выгодных вложений можно рассматривать облигации, номинированные в иностранной валюте, зарегистрированные до 09.07.2021, но на данный момент полностью не размещенные. Среди них и первый выпуск облигаций ООО «Твой лизинг».

 

Инструмент

  1. Тикер: Твой лизинг Оп1
  2. Номинальная стоимость: 100 USD
  3. Объем выпуска: 350 000 USD (3 500 штук)
  4. Купонный доход: 8,0% годовых, выплата ежеквартально (ближайшая дата выплаты процентного дохода – 02.03.2022)
  5. Срок обращения: по 30.05.2024 (допущены к обращению на Белорусской валютно-фондовой бирже – с 16.09.2021)
  6. Даты досрочного выкупа облигаций эмитентом: 02.06.2022, 02.12.2022, 02.06.2023, 02.12.2024 (без ограничений по количеству, требуется предварительное информирование эмитента)
  7. Подробнее здесь https://t-leasing.by/sotrudnichestvo/obligatsii.html

 

Об эмитенте

Основное направление деятельности ООО «Твой лизинг» – услуги автолизинга юридическим и физическим лицам.

ООО «Твой лизинг» зарегистрировано 12.12.2017, включено в реестр лизинговых организаций 10.01.2018. Уставный фонд составляет 125 тыс. рублей (минимальный размер, установленный законодательством). Единственным учредителем и директором является Иванчик Константин Эдуардович. Следует отметить, что помимо требований к минимальному размеру уставного фонда, законодательство также устанавливает требования к квалификации и деловой репутации руководителя лизинговой организации, и к деловой репутации ее владельцев.

В силу специфики деятельности лизинговой компании для роста и развития необходимы источники финансирования новых проектов. Из раскрываемой бухгалтерской отчетности видно, что если в начале своей деятельности ООО «Твой лизинг» финансировалось за счет займов аффилированных лиц, то уже по итогам 2020 года основными источниками финансирования новых проектов являлись кредиты БТА Банка, Идея Банка и МТБанка, а большая часть займов аффилированных лиц была возвращена.

Привлечение кредитов косвенно свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии компании, а также о хорошем качестве ее лизингового портфеля. Так как при выдаче кредита банки, как правило, оценивают финансовое состояние не только лизинговой компании, но и ее лизингополучателей.

Основными преимуществами ООО «Твой лизинг», которые указываются на сайте компании, являются индивидуальный подход и оперативность. Поэтому выпуск облигационного займа позволит эмитенту расширить источники финансирования деятельности и предлагать клиентам более широкие возможности финансирования их проектов.

ООО «Твой лизинг» заявляет о полной открытости своей деятельности и регулярно раскрывает на сайте финансовую отчетность, а также информацию, касающуюся выпуска облигаций.

 

Финансовые показатели эмитента

Годовая финансовая отчетность, как правило, раскрывается компаниями ближе к концу марта, поэтому проанализируем финансовое состояние ООО «Твой лизинг» на основании последних раскрытых данных – на 30.09.2021.

Величина чистых активов эмитента на 30.09.21 составила 1 715 тыс. рублей.

31.12.1831.12.1931.12.2030.09.21
Чистые активы (тыс. руб.)2425621 3131 715

За почти 4 года своей деятельности (на дату последней финансовой отчетности) первоначальные финансовые вложения в уставный фонд компании (125 тыс. рублей) увеличились более чем в 13 раз.

 

Данные бухгалтерского баланса (тыс. рублей)
Активы31.12.1831.12.1931.12.2030.09.21
I. Долгосрочные активы1 4011 6482 0772 441
II. Краткосрочные активы6099761 5022 240
в т.ч. Денежные средства и их эквиваленты7189284499
БАЛАНС2 0102 6243 5794 681
Собственный капитал и обязательства31.12.1831.12.1931.12.2030.09.21
III. Собственный капитал2425621 3131 715
IV. Долгосрочные обязательства1 1141 2251 1271 988
V. Краткосрочные обязательства6548371 139978
БАЛАНС2 0102 6243 5794 681

С 2019 года компания оставляет на счету достаточное количество денежных средств (7-10% валюты баланса) для исполнения своих обязательств перед контрагентами в случае нарушения сроков оплаты лизингополучателями.

Также к положительны моментам можно отнести то, что за рассматриваемый период рост долгосрочных обязательств (+78,5%) коррелирует с ростом долгосрочных активов (+74,2%). Это говорит о сбалансированности по срокам дебиторской задолженности перед компанией по договорам лизинга с источниками финансирования данных договоров.

За исключением 2018 года (начало деятельности) компанией выполняются коэффициенты оценки платежеспособности субъектов хозяйствования. При этом они демонстрируют положительную динамику.

 

Норматив31.12.1831.12.1931.12.2030.09.21
K1

(коэффициент текущей ликвидности)

более 1,100,931,171,322,29
K2

(коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами)

более0,10-0,070,140,240,56
К3

(коэффициент обеспеченности обязательств активами)

не более0,850,880,790,630,63

Согласно примечаниям к бухгалтерской отчетности до 2021 года ООО «Твой лизинг» применяло упрощенную систему налогообложения с уплатой налога на добавленную стоимость. Как видно из данных отчета о прибылях и убытках с 2021 года компания перешла на общую систему налогообложения.

 

Данные отчета о прибылях и убытках (тыс. рублей)
Наименование показателей2018г.2019г.2020г.09.2021г.
Выручка от реализации 186  511  933  884
Себестоимость реализованной продукции(162)(334)(343)(63)
Управленческие расходы и расходы на реализацию(29)(99)(225)(433)
Прибыль (убыток) от реализации(5) 78  365  388
Прочие доходы по текущей деятельности, доходы по инвестиционной и финансовой деятельности 339 3 030 4 390 4 691
в т.ч. неустойки, штрафы и пр.  84  293 *
в т.ч. прибыль (убыток) — курсовые разницы от пересчета активов и обязательств 4 (6) 74 (25)
Прочие расходы по текущей деятельности, доходы по инвестиционной и финансовой деятельности(217)(2 788)(4 004)(4 588)
Прибыль (убыток) до налогообложения 117  320  751  491
Налог на прибыль — — —(89)
Чистая прибыль (убыток) 117  320  751  402
* данные отсутствуют

Как видно из представленного ниже графика, прогнозируемый в 2021 году финансовый результат (*) ниже, полученного в предыдущем году.

Однако, это говорит не о снижении результатов операционой деятельности, а о незапланированных доходах, полученных в 2020 году. Рост курса иностранных валют по отношению к белорусскому рублю привел положительным курсовым разницам от пересчета активов и обязательств в размере 74 тыс. рублей. Неустойки и штрафы за нарушения условий договоров лизинга составили 293 тыс. рублей. Что также объяснимо, кризисные явления в экономике, связанные с распространением в 2020 году коронавирусной инфекции, вызвали у многих заемщиков сложности со своевременным исполнением своих обязательств.

Согласно прогнозу, размер выручки по итогам 2021 года должен на 26% превысить прошлогодний показатель.

 

Состояние отрасли

По состоянию на 14.02.2022 в Реестр лизинговых компаний включено 110 организаций.

Согласно анализу, проведенному Ассоциацией лизингодателей Беларуси, по итогам 3 квартала 2021 года совокупный объем лизингового портфеля всех лизинговых организаций Беларуси вырос на 12,2% по сравнению с началом 2021 года. А общая сумма заключенных за 3 квартала договоров на 23,7% превысила сумму за аналогичный период прошлого года. Объем всех просроченных платежей по отрасли составил 3,82% от совокупного объема лизингового портфеля всех лизинговых организаций Беларуси), что свидетельствует о хорошем состоянии качества лизингового портфеля лизинговых организаций.

Согласно подготовленному Национальным банком мониторингу условий банковского кредитования по итогам 4 квартала 2021 года, участники обследования отметили в 4 квартале 2021 года повышение спроса на кредиты как у представителей бизнеса, так и у физических лиц. Дальнейшее повышение спроса участники обследования прогнозируют и в первом полугодии 2022 года. Исключение составляет спрос на кредиты в иностранной валюте у представителей крупного бизнеса – ожидается снижение темпов повышения спроса. Данные прогнозы в определенной степени можно экстраполировать и на спрос на лизинговые услуги.

Приведенная информация позволяет сделать вывод о хороших перспективах развития лизинговой отрасли на ближайший период.

 

Альтернативные инструменты

АВАНГАРД ЛИЗИНГ Оп 32ставка – 8,5%, номинал – 1000 USD,

погашение – 29.02.2024

Активлизинг Оп 7ставка – 7,0%, номинал – 100 USD,

погашение – 06.07.2026

ЕвроЭкспрессЛизинг Оп 2ставка – 9,0%, номинал – 100 USD,

погашение – 22.06.2025

Финпрофит Оп 9ставка – 8,0%, номинал – 1000 USD,

погашение – 17.03.2026

 

Выводы

Привлекательная доходность, номинал в 100 USD, ежеквартальная выплата дохода и возможность досрочного погашения позволяют рассматривать первый выпуск облигаций ООО «Твой лизинг» как одно из возможных направлений инвестирования. А устойчивое финансовое состояние эмитента и перспективы развития отрасли делают ваши инвестиции не только выгодными, но и надежными.

Информация подготовлена на основании данных открытых источников:

https://t-leasing.by/

https://egr.gov.by

https://portal.gov.by

https://www.bcse.by

https://leasing-belarus.by/

https://www.nbrb.by/

instagram вконтакте facebook