Обзор рынка корпоративных облигаций за ноябрь 2023

Традиционно, на рынке корпоративных облигаций основная доля сделок приходится на сделки с облигациями ООО «АСБ Лизинг» и ОАО «Агролизинг» (порядка 87% за 11 месяцев 2023 года). При этом сделки с данными облигациями фактически недоступны для частных инвесторов, так как их покупателями выступают как правило материнские финансово-кредитные учреждения, финансируя таким образом деятельность своих дочерних структур.

В связи с этим обзор рынка корпоративных облигаций был проведен нами без учета облигаций этих эмитентов, сфокусировав таким образом внимание на облигациях, свободно обращающихся на биржевом рынке и доступных к приобретению широкому кругу инвесторов.

Так, в ноябре 2023 года на Белорусской валютно-фондовой бирже объем торгов корпоративными облигациями без учета вышеупомянутых эмитентов составил 14 599,8 тыс. рублей, увеличившись на 21% по сравнению с октябрем 2023 года, что свидетельствует о растущем интересе частных инвесторов к данному финансовому инструменту.

Отметим, что за 2023 год ноябрь занял третье место по объему торгов, уступив только более результативным в этом отношении июлю и августу.

В ноябре на БВФБ торговались облигации 18 эмитентов, а в ТОП-5 по объему сделок вошли сделки с облигациями ЗАО «Айгенис» (6 320 тыс. руб.), ОДО «НП-сервис» (2 803,4 тыс. руб.), ОАО «Туровский молочный комбинат» (1 587,2 тыс. руб.), ООО «Активлизинг» (1 259,9 тыс. руб.) и ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ» (929,4 тыс. руб.). При этом отметим, что количество сделок с ОДО «НП-сервис», ОАО «Туровский молочный комбинат» и ООО «Активлизинг» было единичным а объем достаточно высоким, что предположительно связано с переговорным характером их заключения.

ТОП-5 по количеству сделок выглядит немного иначе и представлен сделками с облигациями ЗАО «Айгенис» (776 сделок), ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ» (40 сделок), ООО «Евроломбард» (33 сделки), группы компаний ООО «СИ-Трейдинг» и УП «СИ-трейдинг-Строй» (31 сделка) и ООО «МАГНУС констракшн» (29 сделок), что более объективно отражает активность эмитентов и их облигаций на рынке.

Лидерами сегмента по объему и количеству сделок уже традиционно являются облигации ЗАО «Айгенис» (1 место ТОП-5), объем торгов которыми в ноябре составил 6 320 тыс. руб. (43% от общего объема), увеличившись по отношению к октябрю на 6% (+383,8 тыс. руб.). В данном периоде с облигациями ЗАО «Айгенис» было осуществлено 776 сделок, что составило 79% об общего объема сделок на биржевом рынке корпоративных облигаций.

Среди облигаций ЗАО «Айгенис» наибольшей популярностью пользовались облигации 9 и 21 выпуска номинированные в BYN, объем торгов которыми за месяц составил 2 523,1 тыс. руб. (128 сделок) и 1 511,0 тыс. руб. (184 сделки) соответственно, а популярность и повышенный интерес инвесторов к данным облигациям обеспечивала повышенная по отношению к текущим рыночным ставкам доходность в размере 22% годовых. При этом отметим, что на данный момент 21 выпуск облигаций уже полностью распродан, и в этой связи полноценной его заменой видятся облигации 20 выпуска с той же доходностью,

Кроме того, заслуженным вниманием инвесторов также пользуются облигации 17 выпуска, номинированные в BYN и индексируемые к USD с доходностью 10% годовых, объем торгов которыми за месяц составил 716,4 тыс. руб. (165 сделок).

Отметим, что в последний день ноября (и по факту уже в первый день продаж) были осуществлены 2 сделки на общую сумму 2,5 тыс. руб. с облигациями ЗАО «Айгенис» нового 22 выпуска, номинированными в BYN с доходностью 18%, обеспеченные страхованием ответственности эмитента, что свидетельствует о наличии интереса инвесторов к данному выпуску.

Максимальное значение по объему торгов (3 105,5 тыс. руб.) в ноябре было зафиксировано 17 числа за счет 1 сделки по купле-продаже облигаций 46 выпуска ОДО «НП-СЕРВИС» в количестве 2 793 шт. на сумму 2 793 тыс. руб., что, по сути, и вывело о данного эмитента на 2 место в ТОП-5 по объему продаж.

Таблица: Обзор рынка корпоративных облигаций за ноябрь 2023