Обзор рынка облигаций: Август 2019

Обзор рынка облигаций Республики Беларусь, подготовлен специалистами Инвестиционной компании АЙГЕНИС. Основными параметрами анализа выступают: объем, в денежном выражении, и количество сделок по приобретению* облигаций в ходе биржевых торгов на БВФБ.

В августе на биржевом рынке БВФБ с облигациями было совершено 394 сделки:

• 133 с государственными облигациями (33.76% от общего количества);
• 34 с облигациями Национального банка РБ (8.63%);
• 119 с облигациями остальных банков РБ (30.2%);
• 108 с корпоративными облигациями (27.41%).

ТОП 3 государственных облигаций, по кол-ву сделок за рассматриваемый период

ТОП 3 корпоративных облигаций, по кол-ву сделок за рассматриваемый период (без банков)

ТОП 3 банковских облигаций, по кол-ву сделок за рассматриваемый период

Количество сделок на биржевом рынке облигаций в августе снизилось почти на 30%. При этом стоит отметить, что показатели в государственном сегменте практически не изменились, в отличие от корпоративного сегмента, где сокращение произошло почти в 2 раза.

ТОП 3 государственных облигаций по количеству сделок представлен бумагами, номинированными только в долларах США.  А наиболее популярными облигациями в рассматриваемом периоде стали ВГДО 263, аукцион размещения которых состоялся в конце августа.

Первую позицию ТОП 3 корпоративных облигаций по количеству сделок в августе заняли бумаги ЗАО «Универсам «Центральный». Также сохранили место в рейтинге и  облигации Белорусская железная дорога. Валютная структура рейтинга сугубо долларовая.

В денежном выражении общий объем сделок составил 425.93 млн.рублей, из них:

• 100.44 млн.рублей по сделкам с государственными облигациями (23.6% от объема);
• 65.79 млн.рублей с облигациями Национального банка РБ (15.45%);
• 250.46 млн.рублей с облигациями остальных банков РБ (58.8%);
• 9.24 млн.рублей с корпоративными облигациями (2.17%).

ТОП 3 государственных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

ТОП 3 корпоративных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период (без банков)

ТОП 3 банковских облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

Как и в случае с количеством сделок, в августе произошло падение и объема сделок в денежном выражении на 25%. Отметим, что падение показателей деловой активности продолжается уже второй месяц подряд, при этом темпы падения не снижаются и остаются достаточно высокими (снижение показателей не меньше, чем на 20% в месяц).

ТОП 3 государственных бумаг по объему сделок в августе возглавили ВГДО 262, номинированные в евро. На второй и третьей позиции рейтинга соответственно расположились долларовые ВГДО 263 и ВГДО 152. Отметим, что облигации в евро возглавляют данный рейтинг уже третий месяц подряд.

Первые две позиции ТОП 3 корпоративных бумаг по объему сделок в рассматриваемом периоде заняли облигации НП-СЕРВИС ОДО, номинированные в белорусских рублях. А на последней позиции расположились дисконтные долларовые бумаги ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ».

Все три позиции в ТОП 3 банковских облигаций по объему сделок в августе с огромным отрывом заняли бумаги АСБ Лизинг ООО. Валютная структура данного рейтинга осталась без изменений, и традиционно представлена только белорусским рублем.

В августе, как и месяцем ранее на биржевом рынке облигаций произошло падение количества и объемов заключаемых сделок.

Особенно неприятным является тот факт, что ухудшение показателей деловой активности продолжается уже второй месяц подряд. При этом темпы падения не снижаются, а остаются достаточно высокими (снижение показателей не меньше, чем на 20% в месяц).

Не смотря на сложившуюся ситуацию, наиболее вероятным выглядит сценарий изменения текущего негативного тренда уже по итогам сентября.

* -без учета сделок РЕПО
**-среднее арифметическое взвешенное значение доходности к погашению