Обзор рынка облигаций Республики Беларусь, подготовлен специалистами Инвестиционной компании АЙГЕНИС. Основными параметрами анализа выступают: объем, в денежном выражении, и количество сделок по приобретению* облигаций в ходе биржевых торгов на БВФБ.
В январе 2019 на биржевом рынке БВФБ с облигациями было заключено всего 510 сделок, из них:
В прошедшем месяце на рынке облигаций наблюдалось небольшое увеличение деловой активности в корпоративном сегменте, происходившее на фоне общего снижения количества сделок на 25% к уровню декабря. Основной причиной падения выступило снижение активности в государственном сегменте, количество сделок в котором сократилось в более чем 3 раза.
В ТОП 3 государственных облигаций по количеству сделок в январе, вошли только долларовые облигации. При этом рейтинг обновился, не потеряли актуальности приобретения, по сравнению с декабрем, только облигации ВГДО 245.
ТОП 3 корпоративных бумаг по количеству сделок практически полностью обновился. Сохранили место в рейтинге облигации СП «Святовит» ООО, номинированные в долларах США. Валютная структура рейтинга преимущественно долларовая, исключение составляют рублевые облигации БНБ-Банк ОАО.
В денежном выражении общий объем сделок составил 324.63 млн.рублей, из них:
В январе общий объем торгов в денежном выражении снизился более чем в 3 раза к уровню декабря. При этом суммарное падение составило порядка 781 млн.рублей.
Наибольшее снижение наблюдалось по сделкам с государственными и банковскими облигациями: на 609 и 177 млн.рублей соответственно.
В целом падение объемов в начале года было ожидаемым ввиду устоявшегося сезонного тренда. Однако, к концу месяца ситуация начала бы меняться, будь сезонность единственной причиной. Но в начале 2019 вступили в силу существенные изменения в законодательные акты касающиеся обращения облигаций в РБ, что вызвало дополнительную неопределенность среди участников рынка и отразилось на их активности.
В ТОП 3 государственных облигаций по объему сделок наиболее популярными стали рублевые облигации ГДО 279. Валютная структура рейтинга в январе, за исключением лидера рейтинга, была представлена долларовыми бумагами.
ТОП 3 корпоративных бумаг по объему сделок возглавили рублевые облигации АСБ Лизинг ООО. Единственными валютными облигациями рейтинга в январе стали бумаги Конте Спа СООО.
ТОП 3 банковских облигаций по объему сделок уже пятый месяц подряд возглавляют облигации Белинвестбанк ОАО. Валютная структура рейтинга осталась без изменений, и традиционно представлена только белорусским рублем.
Как и ожидалось, в январе показатели деловой активности на рынке облигаций существенно снизились, что является характерным трендом для начала года. Особенно сильно выделяется падение объема торгов в денежном выражении в несколько раз. Такая картина наблюдалась во всех сегментах кроме корпоративного, где наблюдается небольшой прирост показателей к уровню декабря.
Отметим, что основная потеря объемов случилось за счет снижения активности именно крупных инвесторов в сфере банковских и государственных облигаций. В прошлые годы восстановление активности в январе начиналось уже со второй половины месяца. Однако в 2019 рецессия затянулась ввиду вступивших в силу изменений законодательства, и возникшей неопределенности в отношении порядка их реализации. Также свой вклад внесло и ожидание первого, в новом году, аукциона по размещению государственных облигаций среди широкого круга инвесторов, который, к слову, был признан не состоявшимся.
Наиболее вероятно, что в феврале деловая активность на рынке начнет восстанавливаться. Вместе с тем стоит ожидать и изменения доходностей (в сторону снижения) в сегменте государственных облигаций, о необходимости чего намекнули в Министерстве финансов отказавшись от размещения по запрашиваемым ставкам.
* -без учета сделок РЕПО **-среднее арифметическое взвешенное значение доходности к погашению
Для этого необходимо зарегистрироваться в приложении (стать клиентом) и оформить консультационный договор:
6 бел.руб., в т.ч. НДС
27 бел.руб., в т.ч. НДС
45 бел.руб., в т.ч. НДС
Ваш личный менеджер проконсультирует вас по всем интересующим вопросам!