Обзор рынка облигаций Республики Беларусь, подготовлен специалистами Инвестиционной компании АЙГЕНИС. Основными параметрами анализа выступают: объем, в денежном выражении, и количество сделок по приобретению* облигаций в ходе биржевых торгов на БВФБ.
В марте на биржевом рынке БВФБ с облигациями было совершено 659 сделок:
В марте на рынке облигаций произошло сокращение количества сделок почти в 2 раза к уровню февраля. Наиболее существенное снижение произошло в корпоративном и государственном сегментах: на 66% и 33% от объема прошлого месяца соответственно. При этом, если бы не повышенная активность в последнюю неделю месяца, ситуация была бы более удручающей.
ТОП 3 государственных облигаций по количеству сделок в марте, как и в феврале, представлен исключительно долларовыми бумагами. Несмотря на сохранение валютной структуры, состав наиболее популярных облигаций, за исключением ВГДО 252, полностью обновился. А возглавили рейтинг государственные облигации ВГДО 224, средневзвешенная доходность к погашению которых в рассматриваемом периоде была заметно выше рыночной и составила 6.17%.
ТОП 3 корпоративных бумаг по количеству сделок второй месяц подряд возглавляют облигации ЗАО «Евроопт» Оп5. Также отметим, что в ТОП 3 также попали и бумаги ОАО Белинвестбанк, номинированные в белорусских рублях. В целом же валютная структура рейтинга преимущественно долларовая.
В денежном выражении общий объем сделок составил 605.66 млн. рублей, из них:
В марте общий объем торгов в денежном выражении существенно снизился. Однако, в отличие от количества сделок, суммарное падение составило только 32% к показателям февраля. Наибольшее снижение объемов произошло в государственном и корпоративном сегментах: на 240 и 24 млн.рублей соответственно. Отметим, что в данном случае ситуация также существенно улучшилась за счет результатов последней недели марта.
ТОП 3 государственных облигаций по объему сделок в рассматриваемом периоде возглавили ВГДО 224, номинированные в долларах США. Отдельно стоит обратить внимание на рублевые ГДО 279, уже третий месяц кряду сохраняющие место в данном рейтинге. В целом валютная структура рейтинга осталась преимущественно долларовой.
Две из трех позиций в ТОП 3 корпоративных бумаг по объему сделок в марте заняли рублевые облигации ООО АСБ Лизинг. Единственной доступной к приобретению среди физических лиц бумагой в данном ТОП 3 оказались облигации ОАО Туровский молочный комбинат Оп4, номинированные в долларах США.
ТОП 3 банковских облигаций по объему сделок уже седьмой месяц подряд возглавляют облигации Белинвестбанк ОАО. Валютная структура рейтинга осталась без изменений, и традиционно представлена только белорусским рублем.
С первых дней марта деловая активность сразу же опустилась до уровней января текущего года. Традиционно, после затишья в первые месяцы после начала года, в марте спрос и предложение на ценные бумаги полностью восстанавливаются. Но, в 2019 данная тенденция ожидаемо была нарушена из-за вступления с 1 марта текущего года в силу существенных изменений в законодательство об обращении ценных бумаг.
В краткосрочной перспективе данные изменения не оказали никакого положительного эффекта, а лишь вызвали застой на рынке облигаций. При этом наиболее негативный эффект возымел не сам факт изменений, а отсутствие долгое время понимания среди основных игроков того, как в новых условиях будет работать рынок ценных бумаг (официальные документы порождали еще больше вопросов).
Стоит отметить, что несмотря на то, что март и оказался провальным в плане активности на рынке облигаций, его последняя неделя все же вселяет надежду на восстановление активности на биржевом рынке облигаций в апреле.
* -без учета сделок РЕПО **-среднее арифметическое взвешенное значение доходности к погашению
Для этого необходимо зарегистрироваться в приложении (стать клиентом) и оформить консультационный договор:
6 бел.руб., в т.ч. НДС
27 бел.руб., в т.ч. НДС
45 бел.руб., в т.ч. НДС
Ваш личный менеджер проконсультирует вас по всем интересующим вопросам!