ОБЗОР РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА ФЕВРАЛЬ 2021
Главная ОБЗОР РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА ФЕВРАЛЬ 2021

ОБЗОР РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА ФЕВРАЛЬ 2021

Обзор рынка облигаций Республики Беларусь регулярно предоставляется специалистами инвестиционной компании Aigenis. Основными параметрами анализа выступают:

  • количество сделок по приобретению облигаций (без учета сделок РЕПО) в ходе биржевых торгов на БВФБ.
  • объем в денежном выражении;

 

В период с 1 по 26 февраля 2021 на биржевом рынке облигаций БВФБ было заключено 345 сделок, среди которых:

  • 144 с государственными облигациями (41,74% от общего числа);
  • 68 с облигациями банков Республики Беларусь (19,71%);
  • 133 с корпоративными облигациями (38,55%).

 

В секторе биржевых торгов облигациями в феврале 2021 года продолжилось снижение. Весь градус снижения пришёлся на сектор государственных облигаций. Именно в этой категории количество сделок снизилось с 233 в январе (264 в декабре 2020 года) до февральских 144. Облигации банковского сектора остались практически без изменений (68 сделок в феврале и 69 в январе). А вот количество сделок с корпоративными облигациями в процентном отношении даже выросло, несмотря на небольшое снижение в числе сделок.

 

ТОП 3 государственных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Кол-во сделок Срвз.дох-ть к погашениюпо сделкам % Тип клиента***
ВГДО 171 100 USD 3,9 20.09.2030 32 3,01 ЮЛ
ВГДО 254 1000 EUR 4,95 28.11.2025 31 4,59 ЮФЛ
ВГДО 265 1000 USD 3,7 12.01.2027 24 3,64 ЮФЛ

Структура ТОП-3 государственных облигаций в феврале 2021 года не изменилась.

На первое место вышли облигации 171-го выпуска, номинированные в 100 долларов США с купонной доходностью 3,9%. А вот рыночная доходность облигаций существенно снизилась с 4,64% в январе до 3,01% в феврале.

На второй строчке облигации 254-го выпуска, номинированные в 1000 евро и с купонной доходностью 4,95%. Рыночная доходность минимально выросла по сравнению с январём (4,59% в феврале против 4,47% в январе).

На третьей строке облигации 256-го выпуска, которые номинированы в 1000 долларов США и с купонной доходностью 3,7%.

Облигации 171-го выпуска, как и прежде, доступны только юридическим лицам. Остальные выпуски доступны всем категориям инвесторов.

 

ТОП 3 корпоративных облигаций, по кол-ву сделок за рассматриваемый период (без банков)

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Кол-во сделок Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
ИООО «Микро Лизинг» Оп3 500 USD 8,5 29.12.2023 41 8,4 ЮФЛ
ЕВРОТОРГ ООО Оп23 1000 USD 7 25.11.2025 25 6,9 ЮФЛ
Айгенис ЗАО Оп7 100 USD 6,5 02.05.2024 8 6,4 ЮФЛ

В категории корпоративных облигаций первые две строчки за старожилами ТОП-3.

На первом месте облигации 3-го выпуска ИООО «Микро Лизинг», номинированные в 500 долларов, с купонной доходностью 8,5%.

На второй строчке бумаги ООО «ЕВРОТОРГ» 23-го выпуска, номинированные по 1000 долларов США и с купонной доходностью 7%. Как следует из консолидированной отчётности ООО «ЕВРОТОРГ» по МСФО, долговая нагрузка на 31.12.2020 составила около 500 млн долларов США. В структуре кредитного портфеля еврооблигации и облигации в российских рублях составляют примерно равные доли. Все новые выпуски облигаций направляются, в основном, на погашение предыдущих обязательств.

На третье место вернулись облигации ЗАО «Айгенис» 7-го выпуска, номинированные по 100 долларов США и с купонной доходностью 6,5%.

Все ценные бумаги доступны всем категориям инвесторов. Рыночная доходность всех облигаций, представленные в ТОП-3 практически совпадает с купонной.

 

ТОП 3 банковских облигаций, по кол-ву сделок за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Кол-во сделок Срвз.дох-ть к погашению по,  сделкам % Тип клиента***
АСБ Лизинг ООО Оп121 100 BYN 8,75 31.12.2025 27 8,72 ЮЛ
АСБ Лизинг ООО Оп122 100 BYN 9,75 31.12.2025 6 9,7 ЮЛ
МТБанк ЗАО Оп35 1000 BYN 10 12.06.2026 6 9,39 ЮЛ

ТОП-3 облигаций банковского сектора, как государственных так и корпоративных, минимально изменился третьей строчкой. Ее заняли рублёвые облигации МТБанка 35-го выпуска. Купонная доходность облигаций 10%, рыночная сложилась на уровне 9,39%.

На первом и втором местах облигации дочернего предприятия АСБ «Беларусбанк» — ООО «Лизинг» 121-го и 122-го выпусков.

Все облигации банковского сектора в нашем рейтинге номинированы в белорусских рублях и доступны только для юридических лиц.

 

В денежном выражении общий объем сделок в январе 2021-го года составил 245,46 млн рублей, в числе которых:

  • 118,09 млн рублей по сделкам с государственными облигациями (48,11% от общего объема);
  • 118,74 млн рублей по сделкам с облигациями остальных банков РБ (48,37%);
  • 8,63 млн рублей по сделкам с корпоративными облигациями (3,52%).

Снижение числа сделок не могло не отразиться на объёме рынка облигаций в денежном выражении. После почти 375 миллионов белорусских рублей сектор сжался до 245 миллионов. Слабым утешением может служить рост объёма сделок с корпоративными облигациями (7,41 млн рублей в январе и 8,63 млн рублей в феврале).

Объём сделок с государственными облигациями просел близко к 74 млн рублей, с банковскими бумагами почти на 55 млн рублей.

 

ТОП 3 государственных облигаций в денежном выражении за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
ВГДО 254 1000 EUR 4,95 28.11.2025 19,43 4,59 ЮФЛ
ВГДО 171 100 USD 3,9 20.09.2030 15,47 3,01 ЮЛ
ВГДО 224 1000 USD 6,9 05.11.2021 12,8 6,88 ЮФЛ

ТОП-3 государственных облигаций в денежном выражении возглавили бумаги 254-го выпуска, номинированные в 1000 евро.

На второй строчке облигации 171-го выпуска, которые имеют стабильно высокий спрос на биржевом рынке. На третьей строчке облигации 224-го выпуска, номинированные в 1000 долларов США и с купонной доходностью 6,9%. Это очень выгодное предложение от белорусского правительства, погашение 224-го выпуска в конце текущего года 05.11.2021. Есть все основания полагать, что спрос на облигации этого выпуска будет расти. Кроме того, облигации 224-го выпуска доступны и юридическим, и физическим лицам.

 

ТОП 3 корпоративных облигаций в денежном выражении за рассматриваемый период (без банков)

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
ОАО «Агролизинг» Оп15 100 BYN 10,75 30.09.2027 4,32 10,71 ЮФЛ
ИООО «Микро Лизинг» Оп3 500 USD 8,5 29.12.2023 0,55 8,4 ЮФЛ
НП-СЕРВИС ОДО Оп45 1000 BYN 16 23.05.2029 0,55 18 ЮФЛ

Первая строчка ТОП-3 корпоративных облигаций в денежном выражении вновь остаётся за ОАО «Микро Лизинг» с рублёвыми облигациями 15-го выпуска, номинированными по 100 белорусских рублей и с купонной доходностью 10,75%. Как и месяцем раннее, на эти бумаги пришлась половина всего объёма сделок с корпоративными облигациями (4,32 млн рублей из 8,63 млн).

На второй строчке валютные облигации 3-го выпуска ИООО «Микролизинг» с объёмом в 0,55 млн белорусских рублей.

На третьей строчке ОДО «НП-СЕРВИС» с рублёвыми облигациями 45-го выпуска, номинированными по 1000 белорусских рублей и с купонной доходностью 16%. Рыночная доходность 18%, на сегодняшний день это одно из самых высоких предложений рынка.

Все бумаги доступны всем категориям инвесторов – юридическим и физическим лицам.

 

ТОП 3 банковских облигаций в денежном выражении за рассматриваемый период

Облигация, выпуск Номинал Валюта ставка купона % Дата погашения Объем сделок, млн.руб Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % Тип клиента***
МТБанк ЗАО Оп35 1000 BYN 10 12.06.2026 49,51 9,39 ЮЛ
Паритетбанк ОАО Оп17 10000 BYN 13,5 14.12.2025 10,25 13,14 ЮФЛ
Паритетбанк ОАО Оп16 10000 BYN 8,45 31.12.2024 8,96 6,78 ЮФЛ

 В номинации банковских облигаций сменился лидер ТОП-3.

В феврале на первую строчку по денежному объёму поднялись облигации 35-го выпуска ЗАО «МТБанк», номинированные по 1000 белорусских рублей и с купонной доходностью 10%. 35-й выпуск доступен только юридическим лицам.

На второй и третьей строчках ОАО «Паритетбанк» 17-го и 16-го выпусков соответственно, с рублёвыми облигациями по 10000 белорусских рублей и купонной доходностью 13,5% и 8,45%. Оба выпуска ОАО «Паритетбанк» доступны для всех категорий инвесторов. Несомненно, бумаги 17-го выпуска с купонным доходом в 13,5% имеют шанс на высокий спрос.

 

По сравнению с двумя предыдущими месяцами февраль для биржевого рынка облигаций оказался малопривлекательным.

Не исключено, что причиной стало снижение предложения со стороны государственных облигаций и облигаций банковского сектора, среди которых преобладают бумаги финансовых учреждений с государственным капиталом.

Существует также вероятность, что замедление инвестиционной активности может быть связано с переносом решения Нацбанка по ставке рефинансирования, который взял паузу на фоне растущей инфляции в Беларуси. Очередное заседание назначено на 12 марта 2021-го года. После принятия решения регулятором будет определена перспектива движения процентных ставок по финансовым продуктам.

Получите полный доступ к статьям

Для этого необходимо зарегистрироваться в приложении (стать клиентом) и оформить консультационный договор:

30 дней

6 бел.руб., в т.ч. НДС

180 дней

27 бел.руб., в т.ч. НДС

360 дней

45 бел.руб., в т.ч. НДС

Установить приложение Aigenis Invest:

social android_app social ios_app social desctop_app

Как это работает:

  1. Напишите или позвоните — мы быстро ответим
  2. Проконсультируем по всем шагам регистрации в мобильном приложении для старта работы на фондовом рынке
  3. После завершения сделок вы получите подробный отчет о проведенных операциях и текущем состоянии вашего портфеля в мобильном <приложении>

Свяжитесь с нами

    Обязательные куки
    Маркетинговые куки