ОБЗОР РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА ФЕВРАЛЬ 2021
Обзор рынка облигаций Республики Беларусь регулярно предоставляется специалистами инвестиционной компании Aigenis. Основными параметрами анализа выступают:
- количество сделок по приобретению облигаций (без учета сделок РЕПО) в ходе биржевых торгов на БВФБ.
- объем в денежном выражении;
В период с 1 по 26 февраля 2021 на биржевом рынке облигаций БВФБ было заключено 345 сделок, среди которых:
- 144 с государственными облигациями (41,74% от общего числа);
- 68 с облигациями банков Республики Беларусь (19,71%);
- 133 с корпоративными облигациями (38,55%).
В секторе биржевых торгов облигациями в феврале 2021 года продолжилось снижение. Весь градус снижения пришёлся на сектор государственных облигаций. Именно в этой категории количество сделок снизилось с 233 в январе (264 в декабре 2020 года) до февральских 144. Облигации банковского сектора остались практически без изменений (68 сделок в феврале и 69 в январе). А вот количество сделок с корпоративными облигациями в процентном отношении даже выросло, несмотря на небольшое снижение в числе сделок.
ТОП 3 государственных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период
Облигация, выпуск | Номинал | Валюта | ставка купона % | Дата погашения | Кол-во сделок | Срвз.дох-ть к погашениюпо сделкам % | Тип клиента*** |
ВГДО 171 | 100 | USD | 3,9 | 20.09.2030 | 32 | 3,01 | ЮЛ |
ВГДО 254 | 1000 | EUR | 4,95 | 28.11.2025 | 31 | 4,59 | ЮФЛ |
ВГДО 265 | 1000 | USD | 3,7 | 12.01.2027 | 24 | 3,64 | ЮФЛ |
Структура ТОП-3 государственных облигаций в феврале 2021 года не изменилась.
На первое место вышли облигации 171-го выпуска, номинированные в 100 долларов США с купонной доходностью 3,9%. А вот рыночная доходность облигаций существенно снизилась с 4,64% в январе до 3,01% в феврале.
На второй строчке облигации 254-го выпуска, номинированные в 1000 евро и с купонной доходностью 4,95%. Рыночная доходность минимально выросла по сравнению с январём (4,59% в феврале против 4,47% в январе).
На третьей строке облигации 256-го выпуска, которые номинированы в 1000 долларов США и с купонной доходностью 3,7%.
Облигации 171-го выпуска, как и прежде, доступны только юридическим лицам. Остальные выпуски доступны всем категориям инвесторов.
ТОП 3 корпоративных облигаций, по кол-ву сделок за рассматриваемый период (без банков)
Облигация, выпуск | Номинал | Валюта | ставка купона % | Дата погашения | Кол-во сделок | Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % | Тип клиента*** |
ИООО «Микро Лизинг» Оп3 | 500 | USD | 8,5 | 29.12.2023 | 41 | 8,4 | ЮФЛ |
ЕВРОТОРГ ООО Оп23 | 1000 | USD | 7 | 25.11.2025 | 25 | 6,9 | ЮФЛ |
Айгенис ЗАО Оп7 | 100 | USD | 6,5 | 02.05.2024 | 8 | 6,4 | ЮФЛ |
В категории корпоративных облигаций первые две строчки за старожилами ТОП-3.
На первом месте облигации 3-го выпуска ИООО «Микро Лизинг», номинированные в 500 долларов, с купонной доходностью 8,5%.
На второй строчке бумаги ООО «ЕВРОТОРГ» 23-го выпуска, номинированные по 1000 долларов США и с купонной доходностью 7%. Как следует из консолидированной отчётности ООО «ЕВРОТОРГ» по МСФО, долговая нагрузка на 31.12.2020 составила около 500 млн долларов США. В структуре кредитного портфеля еврооблигации и облигации в российских рублях составляют примерно равные доли. Все новые выпуски облигаций направляются, в основном, на погашение предыдущих обязательств.
На третье место вернулись облигации ЗАО «Айгенис» 7-го выпуска, номинированные по 100 долларов США и с купонной доходностью 6,5%.
Все ценные бумаги доступны всем категориям инвесторов. Рыночная доходность всех облигаций, представленные в ТОП-3 практически совпадает с купонной.
ТОП 3 банковских облигаций, по кол-ву сделок за рассматриваемый период
Облигация, выпуск | Номинал | Валюта | ставка купона % | Дата погашения | Кол-во сделок | Срвз.дох-ть к погашению по, сделкам % | Тип клиента*** |
АСБ Лизинг ООО Оп121 | 100 | BYN | 8,75 | 31.12.2025 | 27 | 8,72 | ЮЛ |
АСБ Лизинг ООО Оп122 | 100 | BYN | 9,75 | 31.12.2025 | 6 | 9,7 | ЮЛ |
МТБанк ЗАО Оп35 | 1000 | BYN | 10 | 12.06.2026 | 6 | 9,39 | ЮЛ |
ТОП-3 облигаций банковского сектора, как государственных так и корпоративных, минимально изменился третьей строчкой. Ее заняли рублёвые облигации МТБанка 35-го выпуска. Купонная доходность облигаций 10%, рыночная сложилась на уровне 9,39%.
На первом и втором местах облигации дочернего предприятия АСБ «Беларусбанк» — ООО «Лизинг» 121-го и 122-го выпусков.
Все облигации банковского сектора в нашем рейтинге номинированы в белорусских рублях и доступны только для юридических лиц.
В денежном выражении общий объем сделок в январе 2021-го года составил 245,46 млн рублей, в числе которых:
- 118,09 млн рублей по сделкам с государственными облигациями (48,11% от общего объема);
- 118,74 млн рублей по сделкам с облигациями остальных банков РБ (48,37%);
- 8,63 млн рублей по сделкам с корпоративными облигациями (3,52%).
Снижение числа сделок не могло не отразиться на объёме рынка облигаций в денежном выражении. После почти 375 миллионов белорусских рублей сектор сжался до 245 миллионов. Слабым утешением может служить рост объёма сделок с корпоративными облигациями (7,41 млн рублей в январе и 8,63 млн рублей в феврале).
Объём сделок с государственными облигациями просел близко к 74 млн рублей, с банковскими бумагами почти на 55 млн рублей.
ТОП 3 государственных облигаций в денежном выражении за рассматриваемый период
Облигация, выпуск | Номинал | Валюта | ставка купона % | Дата погашения | Объем сделок, млн.руб | Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % | Тип клиента*** |
ВГДО 254 | 1000 | EUR | 4,95 | 28.11.2025 | 19,43 | 4,59 | ЮФЛ |
ВГДО 171 | 100 | USD | 3,9 | 20.09.2030 | 15,47 | 3,01 | ЮЛ |
ВГДО 224 | 1000 | USD | 6,9 | 05.11.2021 | 12,8 | 6,88 | ЮФЛ |
ТОП-3 государственных облигаций в денежном выражении возглавили бумаги 254-го выпуска, номинированные в 1000 евро.
На второй строчке облигации 171-го выпуска, которые имеют стабильно высокий спрос на биржевом рынке. На третьей строчке облигации 224-го выпуска, номинированные в 1000 долларов США и с купонной доходностью 6,9%. Это очень выгодное предложение от белорусского правительства, погашение 224-го выпуска в конце текущего года 05.11.2021. Есть все основания полагать, что спрос на облигации этого выпуска будет расти. Кроме того, облигации 224-го выпуска доступны и юридическим, и физическим лицам.
ТОП 3 корпоративных облигаций в денежном выражении за рассматриваемый период (без банков)
Облигация, выпуск | Номинал | Валюта | ставка купона % | Дата погашения | Объем сделок, млн.руб | Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % | Тип клиента*** |
ОАО «Агролизинг» Оп15 | 100 | BYN | 10,75 | 30.09.2027 | 4,32 | 10,71 | ЮФЛ |
ИООО «Микро Лизинг» Оп3 | 500 | USD | 8,5 | 29.12.2023 | 0,55 | 8,4 | ЮФЛ |
НП-СЕРВИС ОДО Оп45 | 1000 | BYN | 16 | 23.05.2029 | 0,55 | 18 | ЮФЛ |
Первая строчка ТОП-3 корпоративных облигаций в денежном выражении вновь остаётся за ОАО «Микро Лизинг» с рублёвыми облигациями 15-го выпуска, номинированными по 100 белорусских рублей и с купонной доходностью 10,75%. Как и месяцем раннее, на эти бумаги пришлась половина всего объёма сделок с корпоративными облигациями (4,32 млн рублей из 8,63 млн).
На второй строчке валютные облигации 3-го выпуска ИООО «Микролизинг» с объёмом в 0,55 млн белорусских рублей.
На третьей строчке ОДО «НП-СЕРВИС» с рублёвыми облигациями 45-го выпуска, номинированными по 1000 белорусских рублей и с купонной доходностью 16%. Рыночная доходность 18%, на сегодняшний день это одно из самых высоких предложений рынка.
Все бумаги доступны всем категориям инвесторов – юридическим и физическим лицам.
ТОП 3 банковских облигаций в денежном выражении за рассматриваемый период
Облигация, выпуск | Номинал | Валюта | ставка купона % | Дата погашения | Объем сделок, млн.руб | Срвз.дох-ть к погашению по сделкам % | Тип клиента*** |
МТБанк ЗАО Оп35 | 1000 | BYN | 10 | 12.06.2026 | 49,51 | 9,39 | ЮЛ |
Паритетбанк ОАО Оп17 | 10000 | BYN | 13,5 | 14.12.2025 | 10,25 | 13,14 | ЮФЛ |
Паритетбанк ОАО Оп16 | 10000 | BYN | 8,45 | 31.12.2024 | 8,96 | 6,78 | ЮФЛ |
В номинации банковских облигаций сменился лидер ТОП-3.
В феврале на первую строчку по денежному объёму поднялись облигации 35-го выпуска ЗАО «МТБанк», номинированные по 1000 белорусских рублей и с купонной доходностью 10%. 35-й выпуск доступен только юридическим лицам.
На второй и третьей строчках ОАО «Паритетбанк» 17-го и 16-го выпусков соответственно, с рублёвыми облигациями по 10000 белорусских рублей и купонной доходностью 13,5% и 8,45%. Оба выпуска ОАО «Паритетбанк» доступны для всех категорий инвесторов. Несомненно, бумаги 17-го выпуска с купонным доходом в 13,5% имеют шанс на высокий спрос.
По сравнению с двумя предыдущими месяцами февраль для биржевого рынка облигаций оказался малопривлекательным.
Не исключено, что причиной стало снижение предложения со стороны государственных облигаций и облигаций банковского сектора, среди которых преобладают бумаги финансовых учреждений с государственным капиталом.
Существует также вероятность, что замедление инвестиционной активности может быть связано с переносом решения Нацбанка по ставке рефинансирования, который взял паузу на фоне растущей инфляции в Беларуси. Очередное заседание назначено на 12 марта 2021-го года. После принятия решения регулятором будет определена перспектива движения процентных ставок по финансовым продуктам.
Как это работает:
- Напишите или позвоните — мы быстро ответим
- Проконсультируем по всем шагам регистрации в мобильном приложении для старта работы на фондовом рынке
- После завершения сделок вы получите подробный отчет о проведенных операциях и текущем состоянии вашего портфеля в мобильном приложении