Обзор рынка облигаций Республики Беларусь регулярно предоставляется специалистами инвестиционной компании Aigenis. Основными параметрами анализа выступают:
В период с 1 по 31 марта 2021 на биржевом рынке облигаций БВФБ было заключено 423 сделки, среди которых:
Число сделок с облигациями на фондовом рынке Беларуси в марте восстановилось против февраля 2021 года. Общее число сделок выросло почти на 20% с 345 в феврале до мартовских 423-х. Число сделок с государственными облигациями стало больше примерно на треть (рост до 193 в марте против 144 в феврале). Банковский сектор увеличил продажи до 98 сделок в марте против 68 в феврале. Количество сделок с корпоративными облигациями осталось неизменным.
Государственные облигации торгуются без существенного изменения состава.
Небольшое изменение произошло в том, что облигации, номинированные в евро, стали терять в популярности. Это связано, вероятнее всего со снижением курса евро к доллару США и, как следствие переход ликвидности из одного актива в другой.
На первом месте среди государственных бумаг по числу сделок 152-й выпуск, номинированный в долларах США по 1000 долларов США/штуку и с купонной доходностью 7%. Рыночная доходность сложилась на уровне 6,23%, что свидетельствует о растущем спросе на облигации 152-го выпуска.
На второй строчке 171-й выпуск, номинированный по 100 долларов США/штуку и с купонным доходом 3,9%.
На третьей строчке ВГДО 254-го выпуска, номинированные в евро и с купонным доходом 4,95%.
Первые две позиции рейтинга доступны только юридическим лицам, облигации в евро для всех видов инвесторов.
В категории корпоративных облигаций сменился лидер рейтинга.
На первую строчку в марте 2021 года вышло СООО Конте Спа с долларовыми облигациями 21-го выпуска. Номинал ценных бумаг 1000 долларов США/штуку, купонная доходность 5,25%.
На втором и третьем местах без изменений – это ООО ЕВРОТОРГ с облигациями 23-го выпуска и ЗАО «Айгенис» с бумагами 7-го выпуска.
И те и другие номинированы в долларах США (первые по 1000 долларов/штуку, вторые по 100 долларов/штуку). И если ЕВРОТОРГО немного снизил оборот своих облигаций с 25-ти в феврале до 19 в марте, то ЗАО «Айгенис» напротив – увеличил число сделок с 8-ми до 15-ти.
Рыночная доходность облигаций, занявших вторую и третью строчки ТОП-3 ниже купонной, что говорит в пользу сохраняющегося спроса на эти бумаги.
Все облигации доступны для всех видов инвесторов.
ТОП-3 облигаций банковского сектора, как и в предыдущие месяцы, составлен рублёвыми облигациями ООО АСБ Лизинг 121-го и 122-го выпусков, разбавленные в этот раз облигациями ОАО Белинвестбанка 70-го выпуска.
Купонная доходность лидера рейтинга 121-го выпуска 8,75%, рыночная 8,72%.
Доходность облигаций Белинвестбанка по купону 7,75%, но рыночная 12,4%, что более отражает сложившийся в Беларуси уровень кредитных процентов в белорусских рублях.
На третьей строчке 122-й выпуск рублёвых облигаций с купонной доходностью 9,75%.
Все выпуски этого рейтинга доступны только для юридических лиц. Не исключено, что именно этим объясняется относительно невысокая ставка доходности по этим рублёвым бумагам.
В денежном выражении общий объем сделок в марте 2021-го года составил 289,21 млн рублей, в числе которых:
После сокращения рынка облигаций в феврале 2021 года, в марте рынок вырос примерно на 15%. Но говорить о полном восстановлении пока преждевременно.
Объём торгов государственными облигациями вырос с 118,09 млн белорусских рублей до 165,45 млн, или примерно на 38%. Объём сделок с бумагами банковского сектора в марте просел с 118,74 млн белорусских рублей до 109,53 млн. Корпоративные облигации выросли как по числу сделок, так и в денежном выражении. Объём торгов в марте составил 14,23 млн.белорусских рублей против 8,63 млн в феврале, или примерно 56%.
ТОП-3 государственных облигаций в марте несколько поменял лицо.
На первую строчку вышли облигации 271-го выпуска, номинированные в долларах США по 1000 долларов/штуку и с купонной доходностью 4,5%. Рыночная доходность сложилась на уровне 4,48%.
На второй строчке 264-й выпуск валютных облигаций с тем же номиналом в 1000 долларов США/штуку, но купонным доходом 3,75%.
На третьей строке 171-й выпуск всё тех же валютных облигаций, но с номиналом по 100 долларов США/штуку и купонным доходом в 3,9%.
В этом рейтинге, в отличии от ТОП по числу сделок, уже отсутствуют облигации, номинированные в евро, которые неизменно входили в рейтинги в предыдущие месяцы.
Компания ОАО «Агролизинг» сохраняет за собой первую строчку в рейтинге по объёму продаж в денежном выражении. Спросом пользуются рублёвые облигации 15-го выпуска номиналом по 100 белорусских рублей/штуку и с купонным доходом в 10,75%. Рыночная доходность почти такая же 10,71%.
Вторая строчка за валютными облигациями 7-го выпуска ЗАО «Айгенис» номиналом по 100 долларов США/штуку и купонной доходностью в 6,5%.
На третей позиции – компания ОДО НП-Сервис, дистрибутор продуктов питания, с рублёвыми облигациями 45-го выпуска. Номинал ценных бумаг 1000 белорусских рублей/штуку, доходность 16% по купонным выплатам и 17,13% рыночная.
Примечательно, что три ценные бумаги, занявшие рейтинг, суммарно торговались на сумму, незначительно превысившую весь февральский объём рынка корпоративных облигаций.
Все бумаги доступны всем категориям инвесторов – юридическим и физическим лицам.
На первой позиции в ТОП-3 банковских облигаций ОАО Белинвестбанк с бумагами 70-го выпуска и номиналом в 1000 белорусских рублей/штуку. Купонный доход 70-го выпуска 7,75%, рыночный существенно выше 12,4%. Срок погашения этого выпуска наступает через три месяца, поэтому спрос на них может сохраниться.
На второй строке МТБанк также с рублёвыми облигациями 35-го выпуска, номиналом по 1000 белорусских рублей/штуку и купонной доходностью 10%.
Закрывает рейтинг ООО АСБ Лизинг с теми же рублёвыми облигациями 121-го выпуска номиналом 100 белорусских рублей/штуку и купонным доходом 8,75%.
Рублёвые бумаги банковского сектора предназначены только для владения юридическим лицам.
После сокращения рынка в феврале этого года в марте мы видим некоторое восстановление. Безусловно, для рынка желательны большие объёмы инвестиций, так как финансовая система испытывает дефицит ликвидности. Не исключено, что выжидательной позиции придерживались какие-то инвесторы в первой половине марта до решения Национального Банка по ставке рефинансирования.
В апреле тенденция на восстановление объёма торгов может продолжиться. При росте спроса допустимы рост цены на акции и снижение доходности облигаций.
Для этого необходимо зарегистрироваться в приложении (стать клиентом) и оформить консультационный договор:
6 бел.руб., в т.ч. НДС
27 бел.руб., в т.ч. НДС
45 бел.руб., в т.ч. НДС
Ваш личный менеджер проконсультирует вас по всем интересующим вопросам!