Обзор рынка облигаций за период 02.01 – 11.01.2019

Обзор рынка облигаций Республики Беларусь, подготовлен специалистами Инвестиционной компании АЙГЕНИС. Основными параметрами анализа выступают: объем, в денежном выражении, и количество сделок по приобретению* облигаций в ходе биржевых торгов на БВФБ.

За период 02.01 – 11.01.2019 на биржевом рынке БВФБ было заключено всего 140 сделок по продаже облигаций, из них:

• 19 с государственными облигациями (13.57% от общего количества);
• 10 с облигациями Национального банка РБ (7.14%);
• 27 с облигациями остальных банков РБ (19.29%);
• 84 с корпоративными облигациями (60.0%).

ТОП 3 государственных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

ТОП 3 корпоративных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

В начале 2019 года количество совершенных сделок осталось на уровне последних недель декабря. При этом отметим низкую активность во всех сегментах кроме корпоративного, обеспечившего 60% сделок от общего количества сделок.

Поскольку в государственном секторе сделок практически не происходило, ТОП 3 государственных облигаций по количеству сделок возглавили ВГДО 245 всего лишь с 4 сделками за период. Структура рейтинга представлена только валютными бумагами.

Наиболее популярными, по количеству сделок, облигациями в корпоративном сегменте, как и по итогам декабря, стали бумаги СП «Святовит» ООО Оп1, номинированные в долларах США. При этом оставшиеся позиции рейтинга заняли валютные облигации Конте Спа СООО.

В денежном выражении общий объем сделок составил 115.81 млн.рублей, из них:

• 4 млн.рублей по сделкам с государственными облигациями (3.45% от объема);
• 20.29 млн.рублей с облигациями Национального банка РБ (17.52%);
• 83.04 млн.рублей с облигациями остальных банков РБ (71.7%);
• 8.48 млн.рублей с корпоративными облигациями (7.33%).

ТОП 3 государственных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

ТОП 3 корпоративных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период (без банков)

ТОП 3 банковских облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

Что касается объемов заключенных сделок, то здесь мы также наблюдаем сохранение тренда, возникшего во второй половине декабря, на снижение деловой активности. Такая картина является традиционной для первой недели января.

При этом, практически 90% объема в денежном выражении сформировано за счет сделок с облигациями НБРБ и коммерческих банков (18% и 72% от всего объема соответственно).

Состав ТОП 3 государственных облигаций по объему сделок практически такой же, как и в рейтинге по количеству сделок. Единственным отличием является присутствие облигаций ВГДО 246, номинированных, как и прочие бумаги рейтинга, в долларах США.

В ТОП 3 корпоративных бумаг по объему сделок за рассматриваемый период вошли только облигации АСБ Лизинг ООО, номиналом в белорусских рублях. Сделки с бумагами этого эмитента обеспечили порядка 80% всего объема сделок в корпоративном секторе.

ТОП 3 банковских облигаций по объему сделок уже пятый месяц подряд возглавляют облигации Белинвестбанк ОАО. Валютная структура рейтинга представлена только белорусским рублем.

В целом начало 2019 года, как и ожидалось, прошло под воздействием тренда на снижение деловой активности и без каких-либо особо интересных событий. Высокие объемы, которые наблюдались в некоторых случаях – скорее всего результат совершения заранее запланированных сделок.

Отметим также, что период низкой активности подходит к концу, и в ближайшие недели рынок облигаций должен будет оживиться и выйти на уровень показателей конца ноября и начала декабря 2018 года.

* -без учета сделок РЕПО
**-среднее арифметическое взвешенное значение доходности к погашению