Потенциал роста рынка акций (часть 3)

В заключительной части анализа результатов торгов на Белорусской валютно-фондовой бирже за 01.09.2022 мы рассмотрим компании, по акциям которых выставлялись заявки как на продажу, так и на покупку.

В одну группу можно объединить акции ОАО «БЕЛБУД», ОАО «Лакокраска» г.Лида и ОАО «8 Марта». Компании не радуют своих акционеров финансовыми результатами, поэтому желание продать их акции нам вполне понятно. Не возьмемся предполагать, как продавцами формировалась цена предложения, но нам она кажется завышенной. Вероятно, так считаем не только мы, потому что встречные заявки со стороны покупателей выставлялись с совсем уж низкой «мусорной» ценой, которая не устраивала продавцов.

А вот следующие компании стоит разобрать поподробнее.

ОАО «Брестская областная база «Бакалея»

(тикер – БакалеяБрест А4)

• вид деятельности:     оптовая и розничная торговля
• акционеры:               юр. лиц – 1, физ. лиц – 1 692
• доля государства:      80,65%

Минимальная цена предложения акций ОАО «Брестская областная база «Бакалея» составляла 9,50 руб. (382 акции), максимальная цена спроса – 2,00 руб. (300 акций).

В последние годы у компании снижается рентабельность и прибыль, что не может не отражаться на дивидендах. В 2019 году размер начисленных на 1 акцию дивидендов составил 0,7177 руб., в 2020 году – 0,5170 руб., в 2021 году – 0,4092 руб. Цена, выставляемая покупателем, позволяет рассчитывать на дивидендную доходность, сопоставимую с доходностью по другим финансовым инструментам (например, депозитам в белорусских рублях). Продавец, устанавливая цену, вероятно, ориентировался на цены сделок с акциями компании в июне-августе текущего года (4 сделки по цене 9,50 руб., максимальное количество акций в 1 сделке – 38 шт.).

С точки зрения экономической целесообразности цена спроса на акции все же ближе к справедливой, чем цена предложения. Несмотря на это, 12.09.2022 на бирже прошла сделка по продаже 10 акций компании по цене 9,50 руб.

ОАО «Мозырский НПЗ» (тикер – МозырьНПЗ А1)

• вид деятельности:     нефтепереработка
• акционеры:               юр. лиц – 3, физ. лиц – 950
• доля государства:      42,77%

Помимо Госкомимущества основными акционерами компании также являются ПАО «Нефтегазовая компания «Славнефть» (РФ) с долей 42,5805% и ООО «Мозырский нефтеперерабатывающий завод плюс» с долей 12,2521%. В открытом доступе отсутствует бухгалтерская отчетность ОАО «Мозырский НПЗ», поэтому мы не можем что-то сказать о его текущем финансовом состоянии. Несмотря на то, что компания не выплачивает дивиденды, сделки с ее акциями периодически заключаются на бирже.

Из графика видно, что с февраля 2022 года цена акций упала в четыре раза. Цена спроса 60,01 руб. (75 акций) соответствует цене последних сделок, а вот предложение с конкурентной для начала текущего года ценой в 199,99 руб. (52 акции) уже не интересует покупателей.

ОАО «Минскпромстрой» (тикер – Минскпромстрой А1)

• вид деятельности:     строительство
• акционеры:               юр. лиц – 6, физ. лиц – 1 233
• доля государства:      0,00%

Не будем останавливаться на финансовых показателях компании, так как уже готовили соответствующий обзор.

Покупатель был готов приобрести акции ОАО «Минскпромстрой» по цене 4,20 руб., продавец предлагал их по цене 6,08 руб. В последнее время сделки в основном и заключались в данном ценовом коридоре. При чем наблюдается определенный тренд к снижению цены, что подтверждается результатами торгов в первой половине сентября. Средневзвешенная цена акций за 14.09.2022 (3,60 руб.) опустилась до минимального с 2019 года уровня (3,00 руб. – 22.02.2019). А объем торгов за день (57 553,20 руб.) является максимальным с 2017 года.

ОАО «МАПИД» (тикер – МАПИД А3)

• вид деятельности:     строительство
• акционеры:               юр. лиц – 5, физ. лиц – 8 054
• доля государства:      92,20%

Подробный обзор деятельности ОАО «МАПИД» также можно найти в нашем мобильном приложении AIGENIS invest.

Цена в 2,50 руб. за акцию, предлагаемая продавцом, ниже цены большинства сделок, совершенных на бирже с акциями компании в этом году. Однако, и она не устроила покупателя, готового платить за 1 акцию не более 2,00 руб. По акциям компании также можно отметить определенный тренд на снижение цены.

Что в итоге…

Среди акций белорусских компаний есть интересные предложения для инвесторов, рассчитывающих на дивидендную доходность. Есть сделки стратегических инвесторов, которых интересует получение контроля над приобретаемой компанией. Есть достаточно ликвидные (по белорусским меркам) акции, подходящие для начинающих инвесторов, только осваивающих процесс биржевых торгов. Пусть рынок и ограничен по своим возможностям, но он позволяет зарабатывать. А инвестиции в иностранные активы, как показывает практика последнего времени, тоже подвержены существенным рискам.

Поэтому мы всё-таки считаем, что биржевой стакан белорусского рынка акций наполовину полон. А наши материалы позволят участникам торгов найти новые ценовые ориентиры и еще больше его наполнить.

_________________________

Обзор не является инвестиционной рекомендацией. ЗАО «Айгенис» не несет ответственности за инвестиционные решения, принятые на основании данной информации.

Материал подготовлен 16.09.2022.

Использование материалов допускается только с письменного согласия ЗАО «Айгенис».