Примеры удачного инвестирования в облигации

Акции и облигации, как ценные бумаги, обращающиеся на финансовом рынке, имеют общее – это назначение ценной бумаги как привлечение стороннего капитала, так и отличия – в формате эмиссии бумаги, форме обращения на рынке и пр. Следовательно, торговые стратегии инвестирования в эти активы, при общих чертах, могут отличаться.

Для белорусского рынка ценных бумаг в силу ряда причин не характерны долгосрочные инвестирования, поэтому мы рассмотрим пример удачного инвестирования в облигации на горизонте последних полутора лет.

Прибыль от инвестирования в акции и облигации можно извлекать при изменении рыночной стоимости (цены) самой бумаги или изменения её доходной части. Для акции это будут начисленные дивиденды. Сумма прибыли будет зависеть от того, насколько успешна деятельности эмитента и решения собрания акционеров о начислении и распределении дивидендов. У облигации доходность будет складываться из процентной (купонной) составляющей и рыночной доходности, которая будет меняться под влиянием рыночных факторов. Текущие рыночные доходность и стоимость (цена) облигации обратно взаимосвязаны. При снижении доходности растёт цена, и наоборот – при росте доходности цена падает.

В качестве примера рассмотрим операции с облигациями нашей компании ЗАО «Айгенис».

С начала 2020 года по сегодняшний день в обращении находятся облигации АЙГЕНИС Оп4, Оп6 и Оп7. Все выпуски валютные, номинированы в долларах США по 1000 долларов/штуку, в 7-м выпуске номинал облигации 100 долларов/штуку. Купонный доход 4-го выпуска 6,65%, 6-й выпуск – 4,8% и купонный доход 7-го выпуска 6,5%. Дата погашения 4-го выпуска 03.03.2022 года, 6-го и 7-го выпусков 02.05.2024 года.

Поскольку все расчёты по операциям с облигациями в соответствии с национальным законодательством ведутся в белорусских рублях, текущая цена бумаги будет зависеть от собственно номинала (который в свою очередь зависит от курса пары USDBYN) и накопленного дохода. По мере приближения к дате начисления купонного дохода (см. в проспекте эмиссии по каждому выпуску) накопленный доход и текущая цена будут увеличиваться.

Рыночные цена и доходности по 4-му выпуску менялись от 2426,14 рубля/штуку и 6,68% по состоянию на 28.05.2020 года до 2648,85 рублей/штуку и 6,36% 22.12.20 года.

Рыночные характеристики 6-го выпуска в это же время менялись так – минимальная цена 2190,53 рублей/штуку 22.05.2020 года, максимальная 2521,09 рублей/штуку 11.01.2021 года. Самая низкая доходность 4,5% установлена 07.02.2020 года, самая высокая в 8,62% 31.03.2021 года.

По 7-му выпуску эти данные выглядят так – минимум и максимум цены в 251,68 рублей /штуку и 269,18 рублей /штуку соответственно 22.12.2020 года и 30.03.2021 года. минимумы и максимумы рыночной доходности – 5,7% и 8,5% 18.01.2021 и 31.03.2021 года.

Один из наших инвесторов приобрёл в июле 2020 года 46 облигаций 6-го выпуска по цене от 2220,28 до 2222,32 рубля/штуку на общую сумму 102 187,28 белорусских рублей. 29 сентября и 1 октября того же года эти бумаги в два транша были реализованы по цене 2492,76 и 2494,63 рубля/штуку на общую сумму 114 704,36 белорусских рубля. Разница за неполные три месяца составила 12 517,08 белорусских рублей или примерно 4835 долларов США на ту дату.