Рубль или валюта, валюта или рубль?

Несмотря на то, что в последние годы вложения в белорусских рублях в целом показывают более высокую доходность, чем валютные инструменты, любое заметное изменение курса национальной валюты заставляет инвесторов снова возвращаться к вопросу, в чем хранить свои сбережения.

Не будем возвращаться к событиям двенадцатилетней давности, всё-таки подходы к денежно-кредитной политике с тех пор изменились, но и за последние 5 лет белорусский рубль заметно девальвировался к основным иностранным валютам.

При этом более высокие ставки позволяли инвесторам, предпочитавшим национальную валюту, получать доход даже в условиях ее ослабления. Как понять, достаточно ли привлекательна ставка? Например, можно воспользоваться следующим уравнением:

Конечно, это сильно упрощенный подход к расчету ставки, дающей аналогичный доход, который не учитывает капитализацию за время инвестирования, расходы на конвертацию средств из одной валюты в другую (при необходимости), транзакционные расходы и другие, однако, в первом приближении, полагаем, использовать такой подход можно.

Возникает вопрос, ставки по инструментам в различных валютах на текущую дату конечно же известны, а как спрогнозировать изменение курса за срок инвестирования? Для этого предлагаем воспользоваться статистикой. На каждую дату мы рассчитали изменение курса доллара США по отношению к такой же дате, но ровно 2 года назад.

За исключением нескольких пиков среднее значение значительной части рассматриваемого периода ниже 21%:

курс доллара США на 11.05.2020 равен 2,4415, что на 21% выше, чем курс на 11.05.2018 – 2,0173;

на 22.02.2021 – 2,5917, что на 21% выше, чем курс на 22.02.2019 – 2,1411;

на 14.01.2022 – 2,5555 и на 14.01.2020 – 2,1125, и т.д.

Поэтому при регулярном инвестировании такой результат с достаточно высокой долей вероятности можно рассматривать как верхнюю границу предполагаемого изменения курса для двухлетнего периода. Учитывая, что в январе текущего года по данным Национального банка средняя ставка по депозитам физических лиц в долларах США сроком от 1 года равнялась 2,53% годовых, то даже при таком ослаблении белорусского рубля ставка по инструментам в национальной валюте 13,56% годовых дает аналогичный результат.

На этом фоне еще более привлекательными выглядят облигации ЗАО «Айгенис», доходность по которым в зависимости от срока инвестирования составляет 23% – 27% годовых.

Инвестировать в облигации ЗАО «Айгенис» и других эмитентов можно через приложение AIGENIS invest  AppStore | Google Play | WEB.

Теоретические расчеты – это конечно хорошо, но давайте посмотрим, какой на самом деле делают выбор инвесторы. Поскольку Национальный банк публикует подробную статистику по кредитно-депозитному рынку, снова воспользуемся его данными. За январь 2023 года физические лица разместили в банках депозиты на сумму, эквивалентную 1 734,04 млн руб. Из них 50,2% это депозиты в белорусских рублях, 38,5% – депозиты в долларах США. Кстати, в январе предыдущего года новые депозиты в белорусских рублях занимали 46,3%, а депозиты в долларах США 44,6%. По депозитам юридических лиц ситуация аналогичная. Если исключить данные о депозитах сроком до 1 месяца (всё-таки это не сбережения), то из новых депозитов на сумму эквивалентную 3 520,54 млн руб. депозиты в белорусских рублях занимали 46,0%, а депозиты в долларах США 29,1%. То есть большинство вкладчиков предпочитают белорусский рубль в качестве основной валюты сбережения.

Мы постарались дать полную информацию и о возможных подходах к способу выбора валюты инвестирования, и о статистических данных предыдущих периодов. А вот выводы уже остаются за инвесторами в зависимости от их целей, горизонтов планирования и предпочитаемого баланса между доходностью и риском.

Дополнительную информацию по инвестированию в ценные бумаги можно получить:

по телефону +375 (29) 336-00-13

в Telegram канале AIGENIS

в Telegram чате AIGENIS