Счета «депо» как индикатор активности инвесторов на белорусском фондовом рынке

Для ведения инвестиционной деятельности на фондовом рынке Беларуси инвестору необходимо иметь открытый в депозитарии счет «депо», используемый им для учета приобретаемых ценных бумаг (акции, облигации). Под депозитарием подразумевается юридическое лицо, получившее специальное разрешение (лицензию) на осуществление депозитарной деятельности, которое осуществляет учет и хранение приобретенных инвестором ценных бумаг.

Существуют два типа счетов «депо»:

1. Полнорежимный счет «депо» — открывается на основании депозитарного договора между лицом, на имя которого будет открыт этот счет и депозитарием.

Справочно: облигации Министерства финансов Республики Беларусь (ВГДО) учитываются на полнорежимном счете «депо» в уполномоченных депозитариях.

Как правило, как открытие полнорежимного счета «депо» взимается плата. За заключение договора на депозитарное обслуживание в ЗАО «Айгенис» плата не взимается.

2. Накопительный счет «депо» — открывается в депозитарии эмитента ценных бумаг без заключения депозитарного договора между депозитарием эмитента и лицом, на имя которого открыт этот счет.

Например, при обмене ИПЧ «Имущество» на акции, при вступлении в наследственные права, при дарении ценных бумаг открывается накопительный счет «депо».

Допускается одновременное открытие нескольких счетов «депо» в разных депозитариях, и некоторые инвесторы, которые активно работают на фондовом рынке, как правило, имеют несколько открытых в разных депозитариях счетов «депо».

В рамках настоящего обзора мы предлагаем посмотреть на белорусский фондовый рынок и оценить его потенциальный объем сквозь призму числа потенциальных частных инвесторов, используя данные по количеству открытых ими в депозитариях счетов.

Согласно информации Департамента по ценным бумагам Министерства финансов, на начало 2024 года в реестре профучастников рынка ценных бумаг числилось 43 юридических лица, из них 22 банка и 21 небанковская организация, из них право на осуществление депозитарной деятельности имеют 24 профессиональных участника — 12 банков и 12 небанковских организаций.

Список депозитариев

Рассмотрим количество открытых накопительных счетов «депо», используя данные отчетности, предоставляемой профессиональными участниками рынка ценных бумаг:

* Сведения о своей деятельности данными профучастниками на раскрываются. Информация взята из последних опубликованных отчетов, находящихся в свободном доступе.

По состоянию на 1 января 2024 года, согласно отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг, в депозитариях было зарегистрировано около 1,17 млн открытых накопительных счетов «депо». Важно отметить, что эта цифра включает оценки по тем профучастникам, которые не предоставляли актуальную информацию в последние годы, используя данные их последнего раскрытия.

Накопительные счета преимущественно используются для хранения акций, полученных инвесторами в обмен на именные приватизационные чеки «Имущество». Лидером по количеству таких счетов традиционно является депозитарий ОАО «АСБ Беларусбанк» — 448,3 тыс. счетов по данным на 1 января 2022 года (последняя доступная информация).

Второе и третье места по количеству открытых накопительных счетов занимают депозитарии ОАО «Белагропромбанк» и ОАО «Сбер Банк» с 141,9 тыс. и 93,5 тыс. счетов соответственно.

Количество открытых накопительных счетов у профучастников, раскрывающих эту информацию, в целом за год снизилось на 10,6 тыс. Наибольшее сокращение зафиксировано в депозитариях ОАО «Сбер Банк» (-5 224 счета) и ОАО «Приобанк» (-3 524 счета). В остальных же депозитариях значительных изменений не наблюдается.

Общее снижение количества открытых счетов, по нашему мнению, может быть обусловлено несколькими факторами — продажей владельцем принадлежащих ему акций с последующим закрытием счета, смертью владельца счета и отсутствием наследников либо их нежеланием переоформлять наследство на себя из-за незначительного пакета акций и их низкой стоимости, где расходы по переоформлению, превышают потенциальную стоимость акций. Кроме того, наследники могут быть просто не осведомлены о наличии ценных бумаг у умершего родственника. Также одной из причин снижения количества открытых счетов «депо» может являться консолидация пакета акций вследствие реструктуризаций и ликвидаций акционерных обществ, либо переводом акционером принадлежащих ему акций разных предприятий из нескольких депозитариев в один.

Тем не менее, наличие в депозитариях более 1 млн открытых накопительных счетов свидетельствует о значительном для нашего рынка количестве акционеров. Предполагаем, что существенная часть таких счетов содержит акции предприятий, не представляющие рыночной ценности для инвесторов. Однако среди этого разнообразия есть значительная доля счетов с ценными бумагами акционерных обществ, успешно осуществляющими свою хозяйственную деятельность и регулярно выплачивающих дивиденды собственникам. Эта наиболее ликвидная часть счетов представляет особый интерес, хотя точно определить ее размер крайне затруднительно.

А сейчас, рассмотрим текущее положение дел с открытыми полнорежимными счетами «депо», которые представляют для нас, как для брокера, особый интерес:

* Сведения о своей деятельности данными профучастниками не раскрываются. Информация взята из последних опубликованных отчетов, находящихся в свободном доступе.

На 1 января 2024 года, согласно отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг, в депозитариях было зарегистрировано около 53,2 тыс. открытых полнорежимных счетов «депо». Как и с накопительными счетами отметим, что эта цифра также включает оценки по тем профучастникам, которые не предоставляли актуальную информацию в последние годы, используя данные их последнего раскрытия.

Инвесторы используют полнорежимные счета для хранения ценных бумаг (акций и облигаций), приобретенных на биржевом и внебиржевом рынках. Депозитарий ОАО «АСБ Беларусбанк» является лидером по количеству таких счетов (как и в случае с накопительными счетами), имея 18,4 тыс. счетов по данным на 1 января 2022 года (последние доступные сведения).

Второе место по количеству полнорежимных счетов занимает депозитарий ЗАО «Айгенис» с 6,0 тыс. открытыми счетами. Депозитарий демонстрирует наиболее существенный прирост по открытым счетам среди всех профучастников — за год их количество увеличилось в 2,4 раза достигнут отметки в 4,2 тыс., а на момент подготовки данного обзора количество открытых счетов достигло уже 12 тыс., за полгода превысив прирост, полученный за весь 2023 год.

Третье место по количеству открытых счетов с незначительным отставанием от второго места занимал депозитарий ОАО «Сбер Банк».

В целом за 2023 год количество полнорежимных счетов, открытых у профучастников, раскрывающих эту информацию, увеличилось на 4,4 тыс. счетов, что преимущественно было обусловлено положительной динамикой, продемонстрированной депозитарием ЗАО «Айгенис».

Таким образом, рынок депозитарных услуг в Беларуси демонстрирует разнонаправленные тенденции. С одной стороны, наблюдается некоторое снижение количества накопительных счетов «депо», что отражает естественные процессы консолидации и ликвидации акций, полученных в ходе приватизации. С другой стороны, отмечается устойчивый рост числа полнорежимных счетов «депо», свидетельствующий о росте числа инвесторов и повышении их активности на фондовом рынке страны.

Динамика открытия новых полнорежимных счетов, особенно у некоторых профучастников, таких как ЗАО «Айгенис», указывает на растущий интерес населения к инвестированию в ценные бумаги, что создает позитивные предпосылки для дальнейшего развития рынка.

Для дальнейшей активизации фондового рынка крайне важно привлечь внимание владельцев накопительных счетов «депо» к возможностям биржевой торговли их акциями, что приведет к ряду положительных эффектов – повышению ликвидности рынка ценных бумаг, более справедливому ценообразованию акций, расширению возможностей для диверсификации инвестиционных портфелей инвесторов.

Ключевым фактором дальнейшего развития рынка также станет привлечение новых инвесторов, что потребует комплексных мер по повышению финансовой грамотности, улучшению инфраструктуры рынка и созданию благоприятных условий для инвестирования. При успешной реализации этих мер белорусский фондовый рынок имеет значительный потенциал для роста, что в итоге благоприятно скажется на экономике страны в целом.

____________________

Информация, содержащаяся в данном обзоре, представляется исключительно в информационных целях и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ЗАО «Айгенис» не несет ответственности за инвестиционные решения, принятые на основании данной информации.

Использование материалов допускается только с письменного согласия ЗАО «Айгенис»